วอนเกาหลีใต้: การส่งออกที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนด้านนโยบายหนุน KRW – Commerzbank

Moses Lim จาก Commerzbank ระบุว่า USD/KRW ปรับตัวลดลงในวันศุกร์และตลอดทั้งสัปดาห์ เนื่องจากการส่งออกของเกาหลีใต้ที่แข็งแกร่งและมาตรการเชิงนโยบายที่สนับสนุนได้ช่วยหนุนวอนเกาหลี อัตราเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงแต่เริ่มชะลอลง เปิดทางให้ธนาคารกลางเกาหลีใต้คงจุดยืนแบบสายเหยี่ยวไว้ได้ ขณะที่มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม การลดการออกพันธบัตรรัฐบาลและแรงขายดอลลาร์จากผู้ส่งออกยังช่วยพยุงตลาดภายในประเทศและค่าเงินเพิ่มเติม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

วอนได้แรงหนุนจากการส่งออกและพันธบัตร

"ดัชนี CPI เดือนกันยายนออกมาตรงตามคาดและชะลอลงสู่ 2.9% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.1% ในเดือนสิงหาคม การชะลอตัวดังกล่าวมีสาเหตุหลักจากมาตรการบรรเทาภาระของภาครัฐ เช่น การตรึงราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและโครงการอุดหนุนวงเงิน 193 พันล้านวอน เพื่อควบคุมราคาอาหารในช่วงเทศกาลชูซอก เงินเฟ้อพื้นฐานก็ชะลอลงเช่นกัน โดยลดลงมาอยู่ที่ 2.8% จาก 3.4% ก่อนหน้า หลังผลของฐานเปรียบเทียบที่เอื้ออำนวยในเดือนสิงหาคมเริ่มจางลง แม้อัตราเงินเฟ้อจะลดลง แต่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) เป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง"

"ในด้านการค้า การส่งออกเดือนกันยายนออกมาดีกว่าคาด โดยเพิ่มขึ้น 83.5% เมื่อเทียบรายปี (Bloomberg consensus: 62.5%) เทียบกับ 68.7% ในเดือนสิงหาคม ผลประกอบการที่ดีกว่าคาดเกิดขึ้นแม้มีจำนวนวันทำการน้อยลง โดยการส่งออกที่ปรับตามปฏิทินแล้วเร่งตัวขึ้นสู่ 104.8% จาก 72.5% ก่อนหน้า การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต โดยพุ่งขึ้น 262% จาก 209% ก่อนหน้า ราคาส่งออกที่สูงขึ้นมีแนวโน้มยังคงช่วยหนุนต่อเนื่อง"

"ในตลาดฟอเร็กซ์ USD/KRW ลดลง 0.9% สู่ระดับ 1,348 เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ส่งผลให้การปรับตัวลงรายสัปดาห์อยู่ที่ 0.8% มีรายงานว่าเกิดแรงขายดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากผู้ส่งออกรายใหญ่ในประเทศ เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ นำรายได้จากต่างประเทศกลับเข้ามาเพื่อใช้สนับสนุนการลงทุนภายในประเทศ นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงในวันศุกร์ยังช่วยหนุน KRW เพิ่มเติม"

"ในด้านนโยบายการเงิน เงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงและโมเมนตัมการเติบโตของการส่งออกที่แข็งแกร่ง น่าจะเปิดทางให้ BoK คงจุดยืนแบบสายเหยี่ยวต่อไป อย่างไรก็ตาม หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ติดต่อกันในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม BoK มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.0% ในเดือนตุลาคม เพื่อประเมินผลกระทบสะสมจากการขึ้นดอกเบี้ยก่อนหน้า"

"แยกต่างหาก กระทรวงการคลังและเศรษฐกิจประกาศแผนออกพันธบัตรมูลค่า 12 ล้านล้านวอนในเดือนตุลาคม ซึ่งน้อยกว่าที่วางแผนไว้เดิม 5 ล้านล้านวอน การลดลงดังกล่าวจะได้รับการชดเชยด้วยรายได้ภาษีที่สูงกว่าคาดจากวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Lee Hyoung-il ยังส่งสัญญาณด้วยว่ารัฐบาลพร้อมที่จะลดการออกพันธบัตรเพิ่มเติม หรือดำเนินการซื้อคืนฉุกเฉินเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดพันธบัตร"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป