ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงต่อเนื่อง หลังรองประธาน SNB ส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานานกว่าที่คาด

USD/CHF พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดของสัปดาห์ใกล้ 0.8350 ขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือนบริเวณ 0.8380
ถ้อยแถลงในเชิงผ่อนคลายของ Martin รองประธาน SNB ได้เพิ่มแรงกดดันต่อฟรังก์สวิส
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวดีดตัวขึ้น ช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ

ฟรังก์สวิส (CHF) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นวันที่สี่ติดต่อกันในวันพฤหัสบดี หลังจากรองประธานธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่จะเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคาร แม้ความเสี่ยงจากสงครามในอิหร่านจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม คู่เงิน USD/CHF ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดของสัปดาห์ใกล้ 0.8350 และขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือนบริเวณ 0.8380

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Antoine Martin รองประธาน SNB ยอมรับก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดีว่า แนวโน้มเศรษฐกิจยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนในระดับสูง อย่างไรก็ตาม Martin ปัดความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดยระบุว่า “เรายังคงอยู่ในกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0% ถึง 2% ได้อย่างสบาย”

ความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่าง SNB และ Fed ยังคงกดดัน CHF

ความเห็นดังกล่าวยิ่งตอกย้ำความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่าง SNB และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 50 เบสิสพอยต์ (bps) ในช่วงหกเดือนข้างหน้า

ในสหรัฐ รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ประจำเดือนกันยายนไม่ได้เปลี่ยนมุมมองที่ว่าธนาคารจะยังคงใช้ท่าทีรอดูสถานการณ์ในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ธนาคารได้เตือนถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ซึ่งยิ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม

ในแง่นี้ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันกำลังผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐสูงขึ้น เนื่องจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีแนวโน้มจะบีบให้ Fed ดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป อย่างไรก็ดี Lloyd Chan นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU เตือนว่า “หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอีก ความสนใจของตลาดอาจเปลี่ยนไปจับตาการตึงตัวของภาวะการเงินสหรัฐในวงกว้างมากขึ้น และดูว่าผู้กำหนดนโยบายจะเริ่มส่งสัญญาณความกังวลต่อภาวะในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมากขึ้นหรือไม่” ในกรณีนั้น สถานะการคลังที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์อาจเป็นข้อได้เปรียบด้านการแข่งขันที่สำคัญสำหรับ CHF

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ SNB

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์คืออะไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) คือธนาคารกลางของประเทศ ในฐานะธนาคารกลางอิสระ ภารกิจของธนาคารคือการรักษาเสถียรภาพด้านราคาในระยะกลางและระยะยาว เพื่อให้บรรลุเสถียรภาพด้านราคา SNB มุ่งรักษาภาวะการเงินให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม ซึ่งกำหนดโดยระดับอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับ SNB เสถียรภาพด้านราคาหมายถึงการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสวิตเซอร์แลนด์ไม่เกิน 2% ต่อปี

นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

คณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เป็นผู้ตัดสินใจกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสมตามเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาที่มากเกินไปด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์เข้าแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์หรือไม่?

ใช่ ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างสม่ำเสมอ เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่ามากเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น CHF ที่แข็งค่าเป็นผลเสียต่อความสามารถในการแข่งขันของภาคการส่งออกที่แข็งแกร่งของประเทศ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 SNB ใช้นโยบายตรึงค่าเงินกับยูโรเพื่อจำกัดการแข็งค่าของ CHF เมื่อเทียบกับยูโร ธนาคารเข้าแทรกแซงตลาดโดยใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก โดยปกติจะเข้าซื้อสกุลเงินต่างประเทศ เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร ในช่วงที่เงินเฟ้อสูง โดยเฉพาะจากพลังงาน SNB จะหลีกเลี่ยงการเข้าแทรกแซงตลาด เนื่องจาก CHF ที่แข็งค่าทำให้การนำเข้าพลังงานมีราคาถูกลง ช่วยบรรเทาแรงกระแทกด้านราคาสำหรับครัวเรือนและภาคธุรกิจของสวิตเซอร์แลนด์

คณะกรรมการบริหารธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงินเมื่อใด?

SNB ประชุมไตรมาสละครั้ง ได้แก่ ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เพื่อประเมินนโยบายการเงิน การประเมินแต่ละครั้งจะนำไปสู่การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและการเผยแพร่คาดการณ์เงินเฟ้อระยะกลาง

บทความถัดไป