ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ขณะที่การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันหนุนการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้น โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงซึ่งซ้ำเติมความกังวลด้านเงินเฟ้อ และเอื้อต่อการคุมเข้มนโยบายของเฟดเพิ่มเติม
การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ชะงักงันผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีและ 30 ปีพุ่งเหนือ 5%
ตลาดให้น้ำหนักโอกาส 70% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ก่อนการเปิดเผยข้อมูล PCE และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สำคัญ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก กำลังขยายช่วงบวกเป็นวันที่สองติดต่อกัน และเคลื่อนไหวบริเวณ 101.20 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุน เนื่องจากความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง แรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานที่ยืดเยื้อนี้ได้เพิ่มความคาดหวังว่าเฟดจะต้องคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันกลับมาอีกครั้ง หลังเจ้าหน้าที่อิหร่านแสดงความสงสัยว่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงได้ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงในเดือนพฤศจิกายน ภาวะชะงักงันดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ปฏิเสธข้อเสนอล่าสุดของเตหะราน ซึ่งทำให้แรงส่งทางการทูตหยุดชะงัก

ความกังวลด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในรอบหลายปี โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 30 ปีต่างปรับขึ้นเหนือ 5% หลังจากธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปีเมื่อต้นเดือนนี้ เครื่องมือ CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่าขณะนี้ตลาดการเงินกำลังให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 70% ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกครั้งในเดือนตุลาคม

สถานะการถือครอง USD ทรงตัว ขณะที่ Rabobank ชี้การสะสมสถานะ Long และ Short มีความสมดุล

นักวิเคราะห์ของ Rabobank ระบุว่า สถานะเก็งกำไรในดอลลาร์แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงสุทธิ โดย “สถานะ Long สุทธิของ USD แทบไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากทั้งสถานะ Long และ Short เพิ่มขึ้นอย่างละ 2,000 สถานะ” สิ่งนี้ตอกย้ำถึงการปรับพอร์ตการลงทุนของตลาดที่มีความสมดุลในวงกว้าง แม้นักลงทุนยังคงประเมินแนวโน้มนโยบายของเฟดใหม่อย่างต่อเนื่อง

ขณะนี้ความสนใจของตลาดหันไปยังตัวชี้วัดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต ข้อมูลสำคัญในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ได้แก่ รายงานเงินเฟ้อการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ในวันพุธ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงิน ‘โดยพฤตินัย’ ของอีกหลายประเทศที่มีการใช้หมุนเวียนควบคู่กับธนบัตรท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของปริมาณการซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์ทั่วโลกทั้งหมด หรือเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง USD เข้ามาแทนที่เงินปอนด์อังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ ดอลลาร์สหรัฐได้รับการหนุนหลังด้วยทองคำ จนกระทั่งข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 ที่ยกเลิกมาตรฐานทองคำ

การตัดสินใจของเฟดส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยสำคัญที่สุดเพียงปัจจัยเดียวที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (Fed) เฟดมีพันธกิจ 2 ประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของ USD เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ

Quantitative Easing คืออะไร และมีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง เฟดยังสามารถพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มและดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อหดหายไปเพราะธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ให้กันเอง (จากความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระของคู่สัญญา) ถือเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลลัพธ์ตามที่ต้องการ มาตรการนี้เป็นอาวุธหลักของเฟดในการรับมือกับวิกฤตสินเชื่อตึงตัวที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจากสถาบันการเงินเป็นหลัก โดยทั่วไปแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening คืออะไร และมีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้าม โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไปลงทุนซื้อใหม่ โดยปกติแล้วถือเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป