สหรัฐอเมริกา: การเติบโตชะลอตัว แต่ข้อมูลประเมินการจ้างงานต่ำกว่าความเป็นจริง – Commerzbank
นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank Bernd Weidensteiner วิเคราะห์แนวโน้มการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ โดยระบุว่าการเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรชะลอตัวลงอย่างมาก โดยมีการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยรายเดือนเพียง 32,000 ตำแหน่งในช่วงปีที่ผ่านมา เขาให้เหตุผลว่าข้อมูลทางการมีแนวโน้มประเมินการสร้างงานต่ำกว่าความเป็นจริง และคาดว่าจะมีการปรับทบทวนเกณฑ์อ้างอิงในเชิงบวกราว 250,000 ตำแหน่งสำหรับเดือนมีนาคม 2026 แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มการอ่อนตัวลงของตลาดแรงงานในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ
แนวโน้มการปรับทบทวนเชิงบวก
"การจ้างงานในสหรัฐฯ เติบโตเพียงช้า ๆ ในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ต่างจากในปีก่อน ๆ ตัวเลขที่เผยแพร่ออกมาดูเหมือนจะประเมินการเติบโตของการจ้างงานต่ำกว่าความเป็นจริงเล็กน้อย การปรับทบทวนประจำปีที่กำลังจะมาถึงมีแนวโน้มเป็นบวก"
"ขณะนี้การจ้างงานในสหรัฐฯ กำลังเติบโตในอัตราที่ค่อนข้างช้า ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขสูงกว่าปีก่อนหน้าเพียง 0.24% การเติบโตของการจ้างงานเฉลี่ยรายเดือนในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาอยู่ที่เพียง 32,000 ตำแหน่ง"
"ในเดือนธันวาคม 2025 ตัวเลข QCEW แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้น 299,000 ตำแหน่งเมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2024 (เพิ่มขึ้น 0.2%) ในทางตรงกันข้าม ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจากรายงานการจ้างงานแสดงการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ 69,000 ตำแหน่ง ซึ่งหมายความว่าตัวเลขดังกล่าวประเมินการจ้างงานจริงต่ำกว่าความเป็นจริงอยู่ 230,000 ตำแหน่ง"
"ดังนั้น จึงมีโอกาสสูงที่ความคลาดเคลื่อนในลักษณะเดียวกันจะเกิดขึ้นระหว่างข้อมูลทั้งสองชุดในเดือนมีนาคม ซึ่งจะนำไปสู่การปรับเพิ่มตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี เราคาดว่าจะมีการปรับทบทวนราว +250,000 ตำแหน่ง คิดเป็นสัดส่วนต่ำกว่า 0.16% เล็กน้อย"
"แม้ว่าการปรับทบทวนจะเปลี่ยนค่าฐาน—แม้ว่าจะยังไม่ถูกรวมเข้าในข้อมูลจนกว่าจะถึงปีหน้า—แต่ก็ไม่น่าจะนำไปสู่การประเมินพัฒนาการของตลาดแรงงานใหม่ตั้งแต่เดือนมีนาคม ท้ายที่สุดแล้ว การปรับทบทวนที่มีขนาดเล็กลงยังบ่งชี้ด้วยว่านักสถิติได้ปรับปรุงแบบจำลองของตนดีขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลดีต่อคุณภาพของข้อมูลตลาดแรงงานในปัจจุบันด้วย"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
