ดอลลาร์สหรัฐ: การคาดการณ์เชิงสายเหยี่ยวต่อเฟดช่วยหนุนดอลลาร์ก่อนการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร – BBH
Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า สุนทรพจน์เชิงเข้มงวดของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ได้ผลักดันให้ความน่าจะเป็นที่ตลาดประเมินไว้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายนเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed funds ขณะนี้สะท้อนโอกาส 60% ของการปรับขึ้น 25 bps โดยมองว่าข้อมูล ISM และการจ้างงานของสหรัฐประจำเดือนสิงหาคมที่กำลังจะประกาศมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการคงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และช่วยพยุง USD
สุนทรพจน์ของ Warsh หนุนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย
"Warsh ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดแบบเหนือความคาดหมายเมื่อวันศุกร์ ส่งผลให้ USD และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นพุ่งขึ้นแรง Warsh ตั้งคำถามว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน “กำลังเคลื่อนไปสู่เป้าหมาย [2%] ของเราอย่างชัดเจนและรวดเร็วเพียงพอหรือไม่” ซึ่งส่งสัญญาณว่าเฟดอาจยังมีงานที่ต้องทำอีก"
"ขณะนี้สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed funds สะท้อนโอกาส 60% (เพิ่มขึ้นจาก 35% ก่อนสุนทรพจน์ของ Warsh) ของการปรับขึ้น 25bps ในวันที่ 16 กันยายน และบ่งชี้การคุมเข้มนโยบายรวม 60bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า การประเมินของตลาดน่าจะยังอยู่ในระดับสูงไปจนถึงการประชุมเดือนกันยายน โดยดัชนี CPI เดือนสิงหาคมซึ่งจะประกาศในวันที่ 11 กันยายนจะเป็นบททดสอบชี้ขาด จนกว่าจะถึงตอนนั้น ข้อมูล ISM และการจ้างงานของสหรัฐประจำเดือนสิงหาคมในสัปดาห์นี้น่าจะยังคงทำให้การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีความเป็นไปได้สูง และช่วยหนุน USD"
"รายงาน JOLTS เดือนกรกฎาคม (วันอังคาร) น่าจะตอกย้ำภาพตลาดแรงงานสหรัฐที่อยู่ในภาวะรับคนเข้าน้อย ปลดคนน้อย ข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชน ADP เดือนสิงหาคม (วันพุธ) คาดว่าจะอยู่ที่ +47k เทียบกับ +44k ในเดือนกรกฎาคม"
"ยังไม่มีตัวเลขคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับข้อมูลการจ้างงานเดือนสิงหาคมของ Revelio Labs (วันพฤหัสบดี) แต่ในเดือนกรกฎาคม ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเพิ่มการจ้างงาน +79.2k ตำแหน่ง ขณะที่ NFP ลดลง -23k ตำแหน่ง ตามข้อมูลของ Revelio Labs ข้อมูลการจ้างงานของบริษัทมีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ 0.74 กับการสำรวจ NFP"
"คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) จะฟื้นตัวในเดือนสิงหาคม (วันศุกร์) โดยตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยอยู่ที่การเพิ่มขึ้น +55k เทียบกับ -23k ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสอดคล้องกับการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของการจ้างงานภาคเอกชนรายสัปดาห์ของ ADP อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1% เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ซึ่งยังต่ำกว่าประมาณการปี 2026 ของ FOMC ที่ 4.3% การสร้างงานอาจอยู่ในระดับต่ำ แต่การเติบโตของอุปทานแรงงานที่อ่อนแอและการปลดพนักงานที่อยู่ในระดับต่ำมากในเชิงประวัติศาสตร์ บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังอยู่ใกล้ภาวะการจ้างงานเต็มที่"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
