ดอลลาร์สหรัฐ: สูญเสียแรงส่ง ขณะที่ความเสี่ยงด้านการคลังเพิ่มสูงขึ้น – DBS
Philip Wee จาก DBS Group Research ให้ความเห็นว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กำลังสูญเสียแรงส่ง ขณะที่ตลาดกำลังประเมินใหม่เกี่ยวกับการแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์ต่อนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) และเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) รวมถึงความเสี่ยงด้านการคลังของสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้น เขาชี้ให้เห็นว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวที่สูงขึ้นในขณะนี้สะท้อนความกังวลด้านการคลังมากกว่าการเติบโต และเตือนว่าสิ่งนี้อาจทำให้ความเชื่อมโยงแบบดั้งเดิมระหว่างอัตราผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้นกับ USD ที่แข็งค่าลดลง
ความเสี่ยงด้านการคลังและการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายกดดัน USD
"ตลาดยังคงมองการแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐ-ญี่ปุ่นเป็นหลักผ่านมุมมองของการที่โตเกียวดิ้นรนเพื่อหยุดยั้งการอ่อนค่าของ JPY โดยให้ความสนใจไม่เพียงพอต่อผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นต่อการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและ USD"
"สิ่งที่น่ากังวลมากกว่าสำหรับ USD คือการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะยาว แม้ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาเป็นลบ ยอดค้าปลีกลดลงรายเดือน และอัตราเงินเฟ้อ CPI และ PPI ชะลอตัวลงเมื่อเทียบรายปี"
"โดยรวมแล้ว การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ลดลง ความกังวลด้านการคลังของสหรัฐที่ยังคงอยู่ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวที่อยู่ในระดับสูง เสี่ยงที่จะทำให้ความเชื่อมโยงระหว่างอัตราผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้นกับ USD ที่แข็งค่าลดลง"
"นักเก็งกำไรที่ถือสถานะ Short USD จำนวนมากกำลังยืนอยู่บนพื้นฐานที่เปราะบาง"
"นั่นทำให้งานสัมมนา Jackson Hole Symposium ของ Kansas Fed ซึ่งมีกำหนดจัดขึ้นระหว่างวันที่ 27-29 สิงหาคม กลายเป็นจุดสนใจอย่างชัดเจน แทนที่จะตอกย้ำสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของ USD การประชุมครั้งนี้อาจเผยให้เห็นความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่ผู้ถือพันธบัตรสหรัฐกำลังเผชิญอยู่ จากการมีแนวทางชี้นำอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าอย่างจำกัด ท่ามกลางการออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจำนวนมาก"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
