Euro: Có thể giảm xuống dưới 1,10 trước khi phục hồi so với đô la Mỹ trong nửa cuối năm 2027 – OCBC

Các chiến lược gia Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC dự báo đồng đô la Mỹ (USD) nhìn chung sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong nửa đầu năm 2027, với khả năng EUR/USD giảm xuống dưới 1,10 khi những bất định liên quan đến AI và giá năng lượng ở mức cao duy trì lợi thế tương đối của Mỹ về tăng trưởng và lạm phát. Tuy nhiên, việc quản lý tỷ giá quyết liệt hơn tại châu Á cùng với động lực từ AI suy yếu về sau là cơ sở cho dự báo EUR/USD diễn biến theo hình chữ U, với khả năng đồng euro phục hồi trong nửa cuối năm 2027 khi lập trường diều hâu của Fed dịu lại.

Đồng đô la vững giá nhưng không chỉ đi lên

“Những lực tác động trái chiều này đã khiến USD nhìn chung vẫn dao động trong biên độ. Những lo ngại về AI đang thách thức lợi thế tăng trưởng của Mỹ, trong khi giá năng lượng cao hơn làm gia tăng rủi ro lạm phát. Đồng thời, thị trường có thể ngày càng đặt câu hỏi Fed có thể thắt chặt đến mức nào nếu căng thẳng liên quan đến AI khiến các điều kiện tài chính thắt chặt đáng kể.”

“Chúng tôi vẫn cho rằng còn quá sớm để thiết lập vị thế đón đầu xu hướng suy yếu kéo dài của USD. Nhìn chung, AI vẫn hỗ trợ tăng trưởng của Mỹ và USD, nhưng giao dịch USD không còn chỉ theo một chiều. Dư địa tăng của USD cũng sẽ hạn chế hơn, đặc biệt khi việc quản lý tỷ giá quyết liệt hơn tại Trung Quốc và có thể cả Nhật Bản giúp ổn định các đồng tiền trong khu vực châu Á.”

“Chúng tôi tiếp tục có cái nhìn tích cực về USD so với EUR trong nửa đầu năm 2027 và nhận thấy EUR/USD có thể giảm xuống dưới 1,10. Những rủi ro cực đoan tại châu Âu vẫn chưa được giải quyết. Mặc dù quyết định giữ nguyên xếp hạng Aa3 của Pháp từ Moody’s đã phần nào xoa dịu lo ngại, triển vọng tiêu cực và những rủi ro tài khóa dai dẳng sẽ hạn chế khả năng trái phiếu chính phủ Pháp (OAT) tăng giá bền vững trước cuộc bầu cử tổng thống Pháp năm 2027.”

“Sau nửa đầu năm 2027, chúng tôi vẫn giữ dự báo EUR/USD diễn biến theo hình chữ U. Khi động lực tăng trưởng từ AI tại Mỹ đạt đỉnh rồi suy yếu, rủi ro Fed duy trì lập trường diều hâu, vốn đã hỗ trợ USD, cũng sẽ giảm bớt, tạo dư địa để EURUSD quay đầu tăng trong nửa cuối năm 2027.”

“USD sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong nửa đầu năm 2027, với khả năng EUR/USD giảm xuống dưới 1,10. Tuy nhiên, những bất định về AI và việc quản lý tỷ giá quyết liệt hơn tại châu Á sẽ hạn chế đà tăng của USD, tạo tiền đề cho EUR/USD phục hồi trong nửa cuối năm 2027.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)