Giá vàng chật vật dưới mốc 4.000 USD khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất và rủi ro Trung Đông đẩy USD lên đỉnh mới từ đầu năm

Giá vàng giảm nhẹ ngày thứ ba liên tiếp khi lực mua USD sau báo cáo CPI của Mỹ vẫn không suy giảm.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngày càng vững chắc cùng rủi ro tại Trung Đông đẩy đồng USD trú ẩn an toàn lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025.
Diễn biến hiện tại cho thấy XAU/USD vẫn có xu hướng giảm hơn là tăng.

Vàng (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực bán trong ngày thứ ba liên tiếp, giao dịch dưới ngưỡng tâm lý 4.000 USD trong phiên châu Á, gần mức thấp nhất trong hơn một tuần được ghi nhận trước đó vào thứ Năm. Đồng đô la Mỹ (USD) nối dài đà tăng được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát tiêu dùng cao của Mỹ, trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất ngày càng vững chắc và những bất ổn tại Trung Đông. Đây được xem là yếu tố chủ chốt gây áp lực lên giá vàng.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ, được công bố hồi đầu tuần này, củng cố triển vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Bên cạnh đó, những phát biểu mang quan điểm diều hâu từ một số thành viên có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) càng củng cố niềm tin trên thị trường rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục nâng chi phí đi vay vào tháng 12. Ngoài ra, các nhà giao dịch cũng bắt đầu phản ánh vào giá khả năng lãi suất được tăng mạnh tới 50 điểm cơ bản (bps) trong tháng tới. Triển vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn trở lại trên ngưỡng 5% vào thứ Tư và tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh.

Phe diều hâu tại Fed củng cố kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12 khi lo ngại về áp lực chính trị lắng xuống

Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng phản ứng của thị trường trước những tín hiệu diều hâu mới nhất từ các quan chức Fed, “bao gồm các phát biểu của Waller đưa khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào diện cân nhắc”, không chỉ dừng lại ở việc lập tức định giá lại lộ trình chính sách. Họ lưu ý rằng thị trường hiện đã “phản ánh đầy đủ vào giá một đợt tăng lãi suất trong tháng 12” và quan trọng hơn, những phát biểu này “không làm dấy lên đồn đoán đáng kể nào rằng Fed sẽ bị các thế lực chính trị gây áp lực để không tăng lãi suất”.

Rabobank cho biết thêm rằng “kể từ khi Chủ tịch Fed Warsh gây bất ngờ cho thị trường với quan điểm diều hâu tại Jackson Hole vào tháng 8, những lo ngại về uy tín suy giảm của Fed đã tan biến”. Theo đánh giá của họ, “kết quả cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tuần trước cho thấy có ít cơ sở hơn để dự báo áp lực từ Nhà Trắng”, qua đó củng cố nhận định rằng Fed có thể triển khai kế hoạch thắt chặt mà không chịu sự can thiệp chính trị đáng kể.

Trong khi đó, phần bù rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu trong bối cảnh Mỹ và Iran đối đầu quanh eo biển Hormuz, khi cả hai bên đều tấn công các hòn đảo trên tuyến hàng hải này trong những ngày gần đây. Theo các nguồn tin, lực lượng Mỹ đã tiến hành một loạt cuộc tấn công vào đảo Qeshm của Iran, trong khi Tehran tấn công các hệ thống dẫn đường tàu biển trên đảo Didamar của Oman, nằm ở cửa ngõ Vịnh Ba Tư. Ngoài ra, Chuẩn tướng Kioumars Heidari, Phó Tổng tham mưu trưởng Lực lượng vũ trang Iran, cho biết Tehran đã đóng tuyến hàng hải chiến lược này và sẽ chỉ mở lại theo lệnh của lãnh tụ cách mạng.

Những yếu tố trên đẩy Chỉ số USD (DXY), thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với một rổ tiền tệ, lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025 và củng cố triển vọng tăng thêm. Điều này cho thấy giá vàng vẫn có xu hướng giảm hơn là tăng, và bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có nhiều khả năng gặp lực bán. Các nhà giao dịch hiện hướng sự chú ý đến dữ liệu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hằng tuần thường lệ của Mỹ và các bài phát biểu của quan chức Fed. Bên cạnh đó, những tin tức địa chính trị mới có thể làm gia tăng biến động, tạo thêm động lực cho đồng bạc xanh và cặp XAU/USD.

Biểu đồ XAU/USD khung 1 giờ

Phân tích kỹ thuật

Kim loại quý này duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn sau khi không thể vượt qua vùng gần đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 giờ tại 4.044 USD trong ngày trước đó. Nhịp giảm tiếp theo xuống dưới mức thoái lui 50,0% và việc giá duy trì dưới ngưỡng tâm lý 4.000 USD xác nhận xu hướng tiêu cực. Dù vậy, chỉ báo hội tụ phân kỳ trung bình động (MACD) vừa chuyển sang dương nhẹ. Trong khi đó, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 31 và chỉ phục hồi nhẹ từ vùng quá bán. Các chỉ báo động lượng mới chỉ cho thấy dấu hiệu ổn định, thay vì một sự đảo chiều tăng rõ rệt, trong khi giá vàng vẫn bị kìm hãm bởi cụm kháng cự phía trên.

Trước mắt, hỗ trợ gần nhất nằm tại mức thoái lui 61,8% ở 3.976 USD, tiếp đến là các mức hỗ trợ Fibonacci sâu hơn tại 3.930 USD (78,6%) và 3.870 USD (100%), nơi bên mua có thể nỗ lực bảo vệ xu hướng tăng tổng thể nếu nhịp điều chỉnh hiện tại kéo dài. Ở chiều tăng, kháng cự đầu tiên xuất hiện tại mức thoái lui 50,0% ở 4.009 USD, sau đó là vùng cản dày đặc quanh mức thoái lui 38,2% tại 4.041 USD, nằm gần đường EMA 100 kỳ ở 4.044 USD. Nếu duy trì vững chắc trên vùng cản này, giá có thể tiến tới mức thoái lui 23,6% tại 4.082 USD và mốc đỉnh chu kỳ quanh 4.147 USD.

(Phần phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Các câu hỏi thường gặp về Fed

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Chính sách tiền tệ tại Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoạch định. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này sẽ tăng lãi suất, qua đó làm tăng chi phí đi vay trong toàn nền kinh tế. Điều này giúp đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên vì Mỹ trở thành điểm đến hấp dẫn hơn để các nhà đầu tư quốc tế gửi gắm nguồn vốn. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay vốn, gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Fed tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ với tần suất như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá tình hình kinh tế và đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham gia của mười hai quan chức Fed, gồm bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một chủ tịch ngân hàng dự trữ khu vực còn lại, những người đảm nhiệm nhiệm kỳ một năm theo cơ chế luân phiên.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và tác động như thế nào đến USD?

Trong những tình huống đặc biệt nghiêm trọng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sử dụng chính sách mang tên nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed tăng mạnh dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang bị ách tắc. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát ở mức cực thấp. Đây từng là công cụ được Fed lựa chọn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chính sách này bao gồm việc Fed in thêm đô la và sử dụng số tiền đó để mua trái phiếu có chất lượng tín dụng cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm đồng đô la Mỹ suy yếu.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại với QE, theo đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư khoản tiền gốc thu được từ trái phiếu đang nắm giữ khi đáo hạn để mua trái phiếu mới. Chính sách này thường có tác động tích cực đến giá trị đồng đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo