Yên Nhật suy yếu quanh ngưỡng can thiệp 160,00 khi phe mua USD vẫn chiếm ưu thế

• USD/JPY dao động trong biên độ khi nguy cơ can thiệp khiến phe bán JPY tiếp tục dè chừng.
• Sự bất định về việc BoJ tăng lãi suất cùng chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật lớn chưa đủ sức thu hút phe mua JPY.
• Kỳ vọng Fed theo hướng diều hâu và rủi ro địa chính trị hỗ trợ đồng bạc xanh và tỷ giá giao ngay.

Cặp USD/JPY bước vào giai đoạn tích lũy trong xu hướng tăng trong phiên châu Á ngày thứ Sáu, giao dịch gần mức cao nhất kể từ đầu tháng 9, ngay dưới ngưỡng tâm lý 160,00. Phe bán đồng yên Nhật (JPY) vẫn hết sức cảnh giác khi lo ngại can thiệp xuất hiện trở lại sau đợt giảm giá gần đây của đồng tiền này xuống ngưỡng quan trọng.

Thực tế, quan chức ngoại hối hàng đầu Nhật Bản, Atsushi Mimura, hôm thứ Năm cảnh báo rằng những biến động tiền tệ gần đây diễn ra quá nhanh và nhắc nhở thị trường rằng vẫn còn quá sớm để quên đợt can thiệp vào mùa hè. Bên cạnh đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết nhà chức trách đang theo dõi những biến động nhanh và một chiều gần đây trên thị trường ngoại hối, đồng thời nhấn mạnh chính phủ sẽ ứng phó phù hợp với biến động tiền tệ và trao đổi với Bộ Tài chính Mỹ. Ngoài ra, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sớm tăng lãi suất vào tháng 12 cũng hỗ trợ JPY.

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ (USD) tạm chững lại sau đợt tăng mạnh kéo dài ba ngày lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025, trở thành một yếu tố khác hạn chế đà tăng của cặp USD/JPY. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn dường như vẫn nghiêng về phía phe mua USD khi thị trường ngày càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nâng chi phí vay vào tháng 12. Thêm vào đó, các nhà giao dịch đã bắt đầu phản ánh vào giá khả năng tăng lãi suất mạnh tới 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng tới sau những bình luận mang tính diều hâu từ các quan chức Fed.

Thị trường định giá lại lộ trình của Fed, nghiêng về kịch bản tăng lãi suất liên tiếp

Các nhà phân tích tại MUFG/BTMU lưu ý rằng lộ trình chính sách đã thay đổi đáng kể, khi “một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 12” hiện đã “được phản ánh đầy đủ vào giá”. Họ nói thêm rằng các thành viên thị trường còn tiến xa hơn khi “phản ánh vào giá một xác suất nhỏ về đợt tăng mạnh hơn, ở mức 50 điểm cơ bản”, với “mức tăng lãi suất khoảng 28 điểm cơ bản được phản ánh vào giá tính đến tháng 12, và 43 điểm cơ bản tính đến cuộc họp kế tiếp vào tháng 1”. Theo họ, diễn biến định giá này “cho thấy ngay cả khi Fed tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12, thị trường hiện kỳ vọng cơ quan này sẽ nhanh chóng tăng thêm 25 điểm cơ bản vào đầu năm tới”.

Ngược lại, nhà đầu tư vẫn chưa chắc chắn về tốc độ và thời điểm các đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ. Yếu tố này, cùng với chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật lớn, tiếp tục duy trì giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) và có thể không mang lại lực đẩy đáng kể nào cho JPY. Trong khi đó, rủi ro tại Trung Đông có thể tiếp tục củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng bạc xanh, cho thấy các nhịp điều chỉnh giảm của cặp USD/JPY nhiều khả năng sẽ thu hút lực mua. Dù vậy, tỷ giá giao ngay vẫn đang trên đà ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp.

Biểu đồ ngày USD/JPY

Phân tích kỹ thuật

Cặp USD/JPY duy trì thiên hướng tăng trong ngắn hạn khi nằm trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày tại 158,97 và mức thoái lui Fibonacci 50,0% tại 158,49. Tỷ giá giao ngay đã nhích trở lại trên mức thoái lui 61,8% tại 159,79, biến mức này thành hỗ trợ gần nhất và cho thấy áp lực tăng vẫn tiếp diễn, trong khi rào cản quan trọng tiếp theo là mức thoái lui 78,6% tại 161,64. Việc bứt phá bền vững lên trên mức này sẽ mở đường cho tỷ giá kiểm định lại đỉnh chu kỳ tại 164,00.

Ở chiều giảm, nếu rơi xuống dưới mức thoái lui Fibonacci 61,8% tại 159,79, tỷ giá có thể tìm thấy hỗ trợ gần đường SMA 100 ngày tại 158,97, vốn củng cố cấu trúc tăng giá tổng thể. Bên dưới đó, mức thoái lui 50,0% tại 158,49 và các mức Fibonacci thấp hơn tại 157,20 và 155,59 là những ngưỡng hỗ trợ trước khi tỷ giá tiến về mốc nền tảng của cấu trúc giá tại 152,99.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)