Trái phiếu Kho bạc Mỹ: Lợi suất tăng, đường cong lợi suất phẳng hơn khi thị trường định giá thêm các đợt tăng lãi suất – TD Securities

TD Securities cho biết đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ phẳng đi rõ rệt trong bối cảnh lợi suất tăng, sau khi số liệu CPI của Mỹ cao hơn và những bình luận mang tính diều hâu của Thống đốc Waller khiến thị trường phản ánh thêm các đợt thắt chặt chính sách của Fed vào giá. Lợi suất kỳ hạn ngắn tăng, mức lạm phát hòa vốn (BE) cũng tăng, và ngân hàng cảnh báo rằng lợi tức nắm giữ BE âm sâu vào đầu năm 2027 có thể trở thành lực cản đối với nhóm tài sản gắn với lạm phát.

Định giá lại ở đầu ngắn hạn và lực cản từ lợi tức nắm giữ BE

“Lãi suất: Đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ phẳng đi rõ rệt trong bối cảnh lợi suất tăng khi thị trường dự tính sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất.”

“Thị trường phản ứng mạnh với những bình luận trước đó trong phiên của Thống đốc Waller về khả năng cần tăng lãi suất 50 điểm cơ bản để ‘bắt kịp’, qua đó nâng mức tăng lãi suất tháng 12 được phản ánh trong giá từ 25 điểm cơ bản lên khoảng 28 điểm cơ bản, đồng thời nâng mức tăng lãi suất được phản ánh trong giá cho năm 2027 từ 34 lên 45 điểm cơ bản.”

“Điều này đẩy lợi suất kỳ hạn ngắn tăng mạnh, khiến đường cong lợi suất phẳng hơn và các mức lạm phát hòa vốn tăng lên.”

“Thị trường sẽ chờ thêm phát biểu từ các quan chức Fed để xác nhận liệu những thành viên khác của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có đồng tình với Waller hay không trước khi nâng mức tăng lãi suất tháng 12 được phản ánh trong giá.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)