【TMGM财经速递】恐怖数据拖累美元，金价剑指4500美元，本周关注美联储会议纪要！

黄金以一根周阳线宣告多头力量的韧性。这是美国经济数据降温、美联储政策预期降息以及中东地缘冲突加剧共同作用的结果。目前市场看涨情绪明显升温，不过后市还非常依赖美联储加息预期的变化，本周需要重点关注美联储会议纪要。 

7月非农就业岗位意外下降，率先敲响了警钟。随后公布的7月CPI数据环比仅微升0.1%，同比从6月的3.5%放缓至3.4%，完全符合市场预期；PPI环比持平，同比涨幅从6月的5.5%骤降至4.7%。通胀的持续降温让市场迅速下调加息押注，美联储9月加息的概率从一周前的55%骤降至约33%，这意味着市场认为9月维持利率不变的概率已高达67.5%。 

真正让美元多头缴械的，是上周五公布的恐怖数据。美国7月零售销售环比下降0.6%，创下九个月来的首次下滑，且降幅为14个月最大，而经济学家此前预期为微增0.1%。这些证据清楚表明，美国经济正在放缓。美元指数走低，直接为以美元计价的黄金提供了外部市场支撑，金价仍有进一步上涨的空间。 

非农就业的意外减少、CPI和PPI的连续降温、零售销售的意外下滑，这一系列数据组合使市场对美联储加息的预期全面瓦解，抹去了沃什接任美联储主席以来积累的全部鹰派溢价。 

本周，市场的焦点将转向周三公布的7月FOMC货币政策会议纪要。投资者将从中仔细挖掘任何关于未来政策倾向的线索，尤其是此前会议上出现三位异议者，使得本次纪要比以往更具看点。如果纪要显示出更多官员对加息持保留态度，黄金将获得进一步的上行动力。 

霍尔木兹海峡上空燃烧的战火，对黄金而言并非单纯的避险福音。随着伊朗与美国的对峙进一步升级，国际油价再次反弹。市场交易的核心矛盾发生了切换。当油价在短短一周内飙升逾5%，并逼近90美元关口时，投资者迅速将目光从地缘冲突本身转移至其宏观后果。黄金作为无息资产，对实际利率变动极为敏感。油价飙升导致的通胀预期上升，虽然短期内可能压低实际利率，但市场很快会预期美联储以更激进的加息来回应，令实际利率不降反升。 

在宏观与地缘的双重叙事之外，还有一个不可忽视的结构性力量，全球央行的持续购金。截至2026年7月末，中国黄金储备达7608万盎司，较6月末增加64万盎司。这已是中国央行连续第21个月增持黄金储备，增持规模较上月的48万盎司进一步扩大。 

行情解读：

黄金4小时级别震荡反弹,MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。本周三公布的7月美联储会议纪要是重中之重。市场将高度关注纪要中措辞背后的立场分布。如果纪要显示出更多官员倾向于维持利率不变，加息预期的进一步回落将为黄金打开上行空间。