最新出炉的美国通胀数据，并未缓解美联储政策给贵金属带来的压制。5月个人消费支出物价指数（PCE）环比上涨0.4%，同比涨幅4.1%；同比数值与市场普遍预期持平，环比增幅略低于市场预估的0.5%。数据公布后美股期货全线走强，纳斯达克100期货大涨2.3%，标普500期货上涨0.8%，道琼斯期货走高0.2%，市场因通胀未超预期而松了一口气。 

当前市场定价逻辑仍围绕6月17日美联储议息会议释放的政策转向信号展开。联邦公开市场委员会（FOMC）全员12票一致通过决议，维持基准利率区间3.50%-3.75%不变；但更新后的点阵图预期彻底扭转市场此前押注2026年降息的预期，转而暗示年内至少存在一次加息可能。有九位美联储官员预计2026年将至少加息一次。这一预期转变推升实际利率上行预期，黄金承压；原油市场则已逐步褪去地缘冲突带来的溢价。 

霍尔木兹海峡局势对市场的冲击已然降温，市场关注点从航道封锁危机转为航运常态化测试。过去24小时内，途经该海峡的油轮通行量翻倍，达到2月末以来最高水平，船只也恢复开启卫星信号正常通航，原油价格基本回落至冲突前价位。 

原油避险买盘消退，能源端通胀担忧有所缓和，风险资产随之反弹。需留意的是，美伊停火局面与航运复苏根基不稳、地缘政治风险仍存，黄金只是褪去恐慌性溢价，并未完全脱离地缘避险定价逻辑。中东局势趋于缓和叠加美联储立场转鹰，削弱了黄金的吸引力，在利率上行与美元走强预期下，黄金的避险优势正在下降，且市场已基本消化第四季度加息预期。 

行情解读： 

黄金4小时级别低位震荡，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。美国PCE符合预期但突破4%引发短暂避险情绪，推动黄金上行；美元短线回落则反映市场对数据未超预期激进的解读，以及消费强数据对增长预期的支撑。两者波动幅度有限，体现市场快速定价。