比特币牛市评分降至20，USDT供应量收缩 – CryptoQuant

• 比特币牛市评分指数降至20，多项市场指标转为看跌，引发市场对更深回调的担忧。
• 比特币的表观需求在30天内减少28.4万枚BTC，创下2025年3月以来的最大降幅。
• Tether旗下USDT的市值在60天内减少66亿美元，创下2022年年中以来的最大降幅。

比特币（BTC）的多项市场指标同时转为看跌。尽管当前情况与以往市场底部存在相似之处，市场仍担忧这一最大加密货币可能面临更深的回调。

比特币牛市评分指数降至2025年4月以来最低水平

CryptoQuant在周三发布的一份报告中指出，其牛市评分指数从10月13日的90在不到四周内降至20，反映出市场状况急剧恶化。

上一次类似的下跌发生在2025年4月，当时市场因关税消息遭遇抛售。彼时，该指数也曾降至20，随后随着比特币形成阶段性底部，在两个月内回升至80。

该公司警告称，当前这轮下跌由多重因素共同推动，包括9月上涨后的获利了结、美联储政策前景更趋鹰派、币安遭黑客攻击以及共和党在中期选举中失利。

报告指出：“2025年4月的暴跌由单一因素引发，关税消息的影响一消退，跌势便随即逆转。这一次的影响因素更为广泛，因此修复过程可能更慢。”

比特币的表观需求也在30天内减少28.4万枚BTC，创下2025年3月28日以来的最大降幅。CryptoQuant指出，2025年3月和2026年6月至7月出现的类似收缩，均与市场阶段性底部同时出现。2025年3月的需求降幅达到30.9万枚BTC，而2026年6月的降幅为27.3万枚BTC。

该公司强调，美国买盘不足可能成为市场复苏的障碍。过去30天，Coinbase溢价指数持续处于负值区间，平均为-0.14%。

CryptoQuant写道：“在此前两次行情中，溢价均在需求恢复之前或恢复之际转正；美国买家引领了市场筑底。目前这一情况尚未出现。”

稳定币流动性也在恶化，Tether旗下USDT的市值在60天内减少66亿美元。CryptoQuant表示，这是其自2022年年中以来的可用数据中记录到的最大降幅。

这一降幅也超过了FTX倒闭后于2022年12月录得的32亿美元降幅。

该公司指出：“这是本轮周期中，USDT供应量、表观需求和牛市评分首次同时处于或接近各自低点。”

CryptoQuant警告称，稳定币供应量下降可能降低比特币复苏的可能性，因为本轮周期中的上涨一直依赖稳定币增长来提供新增流动性。

CryptoQuant指出：“稳定币供应量是加密货币市场的备用资金；当其萎缩时，比特币的新增需求就必须从其他地方获得资金支持。”

比特币跌破关键365日移动平均线

比特币还跌破了位于76,400美元的365日移动平均线，CryptoQuant将此视为看跌信号。目前，位于73,200美元的200日移动平均线成为下一个重要支撑位。该公司指出，重新站上365日均线将有助于恢复比特币的看涨市场结构。

CryptoQuant写道：“365日均线本身也在下行，每天约下降40美元，因此，只要价格企稳，每过一周，重新站上该均线的难度就会略有降低。”

CryptoQuant警告称，如果价格持续下跌至200日均线附近或下方，可能进一步强化市场对更深回调的判断。

报告补充道：“位于7.32万美元的200日移动平均线，是浅度回调与更深回调的分界线。”

截至发稿时，比特币报74,400美元，过去24小时上涨1.3%。