加元走强，通胀数据将考验加拿大央行前景

• 周一，随着市场对美国将维持更高利率的预期降温，USD/CAD下跌0.11%。
• 预计加拿大7月通胀同比将加速升至2.9%，这可能会强化加拿大央行的谨慎立场。
• 加拿大通胀数据可能会影响市场对加拿大央行下一次货币政策决定的预期。

截至发稿时，周一USD/CAD交投于1.3860附近，日内下跌0.11%。由于投资者下调了对美联储进一步收紧货币政策的预期，美元（USD）兑加元（CAD）持续承压，该货币对延续跌势。市场注意力现转向将于周一稍晚公布的加拿大7月通胀数据。

近期美元走弱，缘于一系列令人失望的美国经济数据发布，其中包括零售销售意外下滑。经济活动放缓迹象以及潜在通胀走软，正在降低美联储近期加息的可能性。根据CME FedWatch工具，市场目前计入下次会议加息的概率约为30%，低于一周前接近40%的水平。

在加拿大方面，投资者正等待7月消费者物价指数（CPI）的公布。预计整体通胀同比将升至2.9%，此前6月为增长2.8%；同时，物价预计环比上涨0.7%。

价格压力加速可能会强化加拿大央行（BoC）的观望立场。在7月会议上，央行连续第六次将政策利率维持在2.25%不变。加拿大央行行长Tiff Macklem表示，央行可以忽略短期能源冲击的影响，同时强调不会允许更高的能源价格演变为持续性通胀。

加拿大CPI成为焦点，USD/CAD测试200日支撑，而加拿大央行核心指标仍保持温和

Brown Brothers Harriman的策略师指出，在加拿大7月CPI于“伦敦时间下午1:30、纽约时间上午8:30”公布之前，“USD/CAD正关注200日移动均线（1.3849）这一关键支撑位”。BBH预计，“整体CPI同比料为2.9%，高于6月的2.8%（加拿大央行第三季度预测：2.5%）；核心CPI（不含食品&能源）预计同比为1.8%，与6月持平；核心CPI（trim和median的平均值）预计将连续第二个月维持在1.85%（加拿大央行第三季度预测：2.0%）。”他们认为，“加拿大良好的增长—通胀组合利好CAD。然而，负产出缺口意味着市场仍有空间下调对加拿大央行加息的押注（未来12个月为67个基点），从而限制CAD上行空间。”

根据TD Securities的说法，通胀数据应仅显示温和走强，因为他们“预计7月整体CPI同比小幅上升0.1个百分点至2.9%，因食品和能源产品带来正向贡献，推动物价环比上涨0.4%，而旅行服务则形成一定对冲。”TD补充称，“预计CPI-trim/median将稳定在1.85%同比，这将使核心CPI继续低于加拿大央行在7月货币政策报告（MPR）中的预测，并使央行在9月能够继续忽略油价上涨的影响。”在经济活动方面，TD强调，“6月制造业销售环比增长0.1%，略高于市场普遍预期的-0.1%（TD预期：-0.4%），尽管能源价格下跌带来了较大拖累”；并指出，“若剔除炼油行业，制造业销售环比增长2.6%，表现广泛强劲，21个子行业中有15个实现增长。”

USD/CAD技术分析

在一小时图上，USD/CAD交投于1.3860，维持短期看跌倾向，因其运行在1.3913附近的下行趋势线阻力位以及位于1.3915的100小时简单移动均线（SMA）下方。该货币对也明显低于位于1.3955的200小时SMA，进一步强化了上方受限的基调；与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在31附近，略高于超卖区域，暗示下行压力仍在持续，但已开始显得过度。

上行方面，初步阻力位于1.3913附近的下行趋势线，紧随其后的是1.3915的100小时SMA，构成附近的供应密集区；若持续突破这一区间，则将打开上探1.3955附近200小时SMA这一更高阻力位的空间。在当前数据集中缺乏明确定义支撑位的情况下，市场下方近期低点仍是最近的下行参考位；只要价格维持在1.39区域及上述移动均线下方，看跌前景可能仍将占据主导。

（本报道的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）