欧元在美元企稳之际，于两个月高点下方盘整
- 随着美元温和反弹，欧元在两个月高点下方盘整。
- 美伊紧张局势令油价维持高位，并加剧了通胀担忧。
- 市场预计 Fed 将在9月维持利率不变，而 ECB 则普遍被预期将上调借贷成本。
周二，EUR/USD 在前一交易日自两个月高点1.1614回落后整理跌幅。美元（USD）走强对欧元（EUR）构成压力，而交易员对最新经济数据的反应较为平淡，因为市场情绪仍受中东局势发展及其对货币政策预期影响的牵动。撰写本文时，该货币对交投于1.1578附近。
在美国，截至8月1日当周，ADP就业变动四周均值从此前的8.25K升至9.5K。与此同时，欧元区ZEW调查显示，8月经济景气指数从23.4大幅升至31.4，优于市场预期的25.4。
尽管欧元区景气数据表现更强，欧元仍难以获得上行动能，因为美国国债收益率上升为美元提供了一定支撑。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在周一触及两个月低点99.30后回升，目前交投于99.60附近。
不过，短期内美元的强势似乎有限，因为一系列疲弱的美国经济数据促使交易员下调对 Federal Reserve（Fed）加息的预期。根据 CME FedWatch Tool，市场目前认为 Fed 下个月维持利率不变的概率约为65%，而此前市场曾预期会加息。
尽管如此，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的对峙，令通胀前景仍充满不确定性。美国总统唐纳德·特朗普表示，华盛顿无意延长与伊朗的谅解备忘录，该备忘录已于周一到期，这降低了达成和平协议以及近期重新开放这一关键水道的希望。
高企的油价增加了通胀在更长时间内维持在 Fed 2%目标上方的风险，使市场无法完全排除今年晚些时候再次加息的可能性。与此同时，European Central Bank（ECB）普遍预计将在9月加息。
ECB 首席经济学家 Philip Lane 周二表示，欧元区通胀“高于 ECB 2%目标一个百分点是很多的”，并预计其“将在今年剩余时间内徘徊在3%左右的水平”。
ECB 常见问题
位于德国法兰克福的 European Central Bank（ECB）是欧元区的中央银行。ECB 负责制定利率并管理该地区的货币政策。 ECB 的首要使命是维持价格稳定，也就是将通胀保持在2%左右。实现这一目标的主要工具是上调或下调利率。相对较高的利率通常会带来更强势的欧元，反之亦然。 ECB 管理委员会每年召开八次会议，就货币政策作出决定。相关决定由欧元区各国央行行长和六名常任委员共同作出，其中包括 ECB 行长 Christine Lagarde。
在极端情况下，European Central Bank 可以实施一种称为量化宽松（QE）的政策工具。QE 是指 ECB 印发欧元，并用这些资金从银行及其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。QE 通常会导致欧元走弱。 当仅靠降息难以实现价格稳定目标时，QE 就会成为最后手段。ECB 曾在2009至2011年的全球金融危机期间、2015年通胀持续顽固低迷时，以及新冠疫情期间使用这一工具。
量化紧缩（QT）是 QE 的反向操作。它通常在 QE 之后实施，即当经济复苏 underway 且通胀开始上升时。在 QE 中，European Central Bank（ECB）从金融机构购买政府债券和公司债券，以向其提供流动性；而在 QT 中，ECB 会停止购买更多债券，并停止对其已持有债券到期本金进行再投资。这通常对欧元有利（或偏看涨）。
