巴西雷亚尔：财政风险预示其兑美元将走弱——Rabobank
Rabobank的Mauricio Une和Renan Alves指出，美国（US）通胀走软且劳动力市场数据降温，这让美联储（Fed）有更多时间评估政策。在国内方面，巴西中央银行（BCB）货币政策委员会（Copom）会议纪要强调，限制性政策的传导是渐进的，同时通胀预期仍未重新锚定。鉴于巴西财政背景脆弱且利差收窄，Rabobank预计巴西雷亚尔到年底将走弱至1美元兑5.35巴西雷亚尔。
预计雷亚尔将在年底前走弱
“在外部方面，美国7月核心CPI和PPI数据均低于预期，反映出消费者和生产者价格压力双双缓和。这进一步强化了这样一种观点：在劳动力市场出现降温迹象之际，美联储有更多时间来评估通胀前景。”
“在国内方面，Copom会议纪要显示，限制性货币政策仍在逐步传导至经济活动，而未重新锚定的通胀预期意味着利率需要在更长时间内维持高位，并需密切关注第二轮效应。”
“我们认为，美国与伊朗之间的冲突仍在投资者关注范围内，前景仍然以高度不确定性为特征。Brent原油价格依然波动，目前稳定在每桶90美元附近。”
“巴西雷亚尔上周收于1美元兑5.2228巴西雷亚尔，意味着其当周兑美元贬值2.8%，在24种新兴市场货币中表现最弱。”
“鉴于预计2026年期间巴西与发达经济体之间的利差将收窄，同时在选举年份、国内财政背景脆弱的情况下，美元可能在全球范围内回升，我们预计汇率将在年底前回到1美元兑5.35巴西雷亚尔。”
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