随着市场为美联储加息严阵以待，黄金空头仍掌控局势

• 随着美国国债收益率上升、美元走强以及市场押注Fed加息，黄金持续承压。
• 交易员在周三Fed利率决议及最新经济预测公布前，避免进行大规模单边押注。
• XAU/USD在技术面上仍显脆弱，目前交投于100日和200日SMA下方。

周二，黄金（XAU/USD）继续处于守势，跌幅接近1.10%。美元（USD）走强、美国国债收益率上升以及市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息的预期，共同为这种不产生利息的金属构成不利背景。不过，由于交易员在周三Fed货币政策决定前避免大举押注，金价跌势缺乏强劲延续。

截至发稿时，XAU/USD交投于4,280美元附近，略高于周一触及的一个多月低点4,253美元。

周二，美国国债收益率全线继续上升，基准10年期收益率测试5%关口，触及2007年以来最高水平。更高的收益率支撑了美元需求，同时也提高了持有不付息黄金的机会成本。

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于99.60附近，接近两周高点。

债券抛售并不局限于美国，多个主要经济体的借贷成本也升至多年高位。此轮走势很大程度上源于中东战争引发的能源冲击，这加剧了市场对通胀的担忧，并强化了对货币政策进一步收紧的预期。

自战争爆发以来，黄金对利率预期变化的反应强于对地缘政治事态发展的反应。迄今为止，Fed一直维持利率不变，但高油价正在推升通胀，使通胀回落至央行2%目标变得更加困难。

8月整体消费者价格指数（CPI）同比通胀率为3.4%，而生产者价格指数（PPI）从7月的4.8%加速升至5.4%。Fed近期的沟通也集中在需要让通胀回到目标水平。因此，市场普遍预计，央行将在周三结束为期两天的货币政策会议时，自2023年以来首次加息。

Fed偏鹰风险似乎已在很大程度上被市场消化。不过，如果政策制定者暗示9月标志着更广泛紧缩周期的开始，黄金仍可能维持脆弱。此类表态可能推动美国国债收益率进一步上升，并为美元提供额外支撑。因此，市场焦点将集中在更新后的经济预测以及Fed主席Kevin Warsh对利率路径的评论上。

BNY Mellon的策略师预计，Fed将在本周FOMC会议上加息，并且“今年可能还会再加一次”，但同时警告称，“通往更高政策利率的道路上，存在诸多可能阻碍政策显著进一步收紧的因素。”尽管“市场预计到明年年底前累计将有接近四次加息（约100个基点）”，BNY Mellon认为，“届时经济将无法长时间承受如此高的利率，而Fed将在下半年考虑降低其政策限制性。”

技术分析：黄金跌破关键SMA后面临进一步下行风险，看跌动能增强

从日线图来看，XAU/USD维持短期看跌倾向，因价格仍位于100日简单移动平均线（SMA）和200日SMA下方。金价略高于50日SMA（约4,275美元），该水平提供初步支撑，但相对强弱指数（RSI）在43附近表现疲软，加之MACD柱状图处于负值且继续下滑，表明看跌动能正在增强，也使更广泛的反弹走势面临进一步下行风险。

上行方面，初步阻力位于4,328美元的100日SMA，随后是更强阻力——接近4,539美元的200日SMA，以及4,700美元附近的水平阻力。下行方面，若跌破4,275美元的50日SMA，则将打开通往4,150美元和4,000美元这两个下一水平支撑位的空间，届时买方可能会重新评估中期趋势。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）