黄金自年内低点反弹，重返3,900美元；美联储加息预期及美元强势料限制涨幅

• 美元强势升至19个月高点后暂歇涨势，黄金周五吸引部分买盘。
• 美联储加息预期和地缘政治风险可能限制美元进一步下跌，并抑制金价上行空间。
• 技术面也提示，在布局金价显著上涨之前仍需保持谨慎。

周五亚洲时段，黄金（XAU/USD）获得一定上涨动能，重返3,900美元关口上方，结束连续三个交易日的跌势。此前，金价在前一日触及9月下旬以来的最低水平。美元（USD）在连续三天强劲上涨、创下2025年4月以来新高后暂歇涨势，为黄金提供了一定支撑。然而，美联储加息预期升温以及中东局势的不确定性，可能继续为美元提供助力，进而限制黄金出现显著反弹。

在美国10月消费者通胀数据高于预期的背景下，多位美联储官员发表鹰派言论，促使交易员在定价中反映更紧缩的货币政策立场。事实上，芝商所的“美联储观察”工具显示，市场已完全消化12月加息25个基点的预期，交易员认为大幅加息50个基点的概率约为13%。加之隔夜原油价格上涨，美国国债遭到进一步抛售，推动基准10年期美国国债收益率在5%关口上方进一步走高，利好美元多头。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周四再次向伊朗发出警告，称任何袭击美国官员的人都将不复存在。特朗普补充说，如果局势需要，他将毫不犹豫地采取进一步军事行动。此外，特朗普在Truth Social上发文称，美国不需要与伊朗达成协议，并表示那样的日子早已过去。与此同时，沙特阿拉伯能源基础设施及霍尔木兹海峡商船遇袭，令地缘政治风险溢价持续存在，进一步支持美元的看涨前景，并可能限制金价上涨。

展望后市，美国生产者价格指数（PPI）将是周五经济日程的焦点。此外，具有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，将影响市场对美联储政策路径的预期。与此同时，后续地缘政治消息可能继续加剧全球金融市场波动，并推动美元需求，为黄金走势提供一定驱动力。尽管如此，XAU/USD本周仍有望录得跌幅。与此同时，基本面背景似乎明显有利于美元多头，表明金价此后即使上涨，也更有可能遭遇逢高卖盘，上行空间仍将受限。

XAU/USD 4小时图

技术分析

XAU/USD近期多次未能突破4,150美元附近的水平阻力位，并跌破4小时图上的100周期指数移动平均线（EMA），短期走势仍偏空。此外，动能指标依然疲弱，相对强弱指数（RSI）徘徊在35.43，接近超卖区域；移动平均线收敛/发散指标（MACD）仍处于负值区域，指标线位于-15.22附近。这表明，尽管下行动能初现衰竭迹象，但下行压力仍占主导。

因此，若金价进一步上涨，可能首先在3,960美元区域附近遭遇阻力，随后是4,000美元心理关口及位于4,037.06美元的100周期EMA。金价需要持续回升至这一阻力上方，才能缓解当前的看跌格局，并为更大幅度的修正性反弹打开空间，先看向4,100美元整数关口，随后是4,150美元阻力位。下行方面，3,865至3,855美元区域，即年内低点附近，可能构成短期买盘支撑区；若跌破该区域，自8月波段高点以来形成的明确下跌趋势可能进一步延续。

（本文的技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）