由于美国国债收益率上升盖过了市场对 Fed 鸽派重新定价的影响，黄金走势承压

• 由于美元走强且美国国债收益率飙升限制了需求，黄金维持低迷。
• 美国通胀低于预期，降低了市场对美联储10月加息的押注，为黄金提供了有限支撑。
• 在XAU/USD交投于布林带中轨下方之际，日线形态仍偏空。

周四，黄金（XAU/USD）走势持稳，因美元（USD）走强和美国国债收益率大幅上升限制了上行空间。撰写本文时，XAU/USD交投于4,170美元附近，日内上涨0.30%，但这种贵金属难以延续早盘的反弹势头。

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）升至约101.85，创下年内新高。与此同时，基准10年期美国国债收益率升至约5.34%，为2002年以来最高水平。

美国国债收益率上升提高了持有黄金等无息资产的机会成本，而美元走强则使使用其他货币的买家购买这种贵金属的成本更高。

尽管交易员在周三公布的喜忧参半的美国经济数据后下调了对美联储（Fed）本月加息的预期，但美元和美国国债收益率仍然走高。

美国个人消费支出（PCE）物价指数显示，8月通胀降温幅度超过预期。核心PCE通胀月率上升0.2%，低于0.3%的预期；年率维持在3.0%不变，也低于市场预期的3.3%。

然而，美国经济增长被上修，凸显出这一全球最大经济体持续具备韧性。第二季度国内生产总值（GDP）年化增速为2.2%，高于经济学家预期的1.5%。

TD Securities表示，最新的PCE和GDP修正数据“好坏参半，增长数据的回溯性调整偏鹰派，而通胀数据的调整偏鸽派”。不过，该机构强调，“潜在趋势才是关键”，预计“强劲增长伴随通胀风险上升”仍将继续主导美联储的政策前景。

CME FedWatch Tool显示，交易员目前认为美国央行将在10月27日至28日会议上加息的概率约为37%，低于本周早些时候的70%。

这种鸽派重定价为黄金提供了一些支撑，尽管这几乎未能阻止美元和美国国债收益率继续上行。经济增长韧性强，使美联储在应对仍高于2%目标的通胀方面拥有更大空间，也令市场仍保留对今年晚些时候再次加息的预期。与此同时，美国与伊朗就重启霍尔木兹海峡谈判缺乏进展，令油价维持高位，并使通胀风险偏向上行，从而支持更紧缩货币政策的理由。

展望后市，周四美国经济日程包括每周初请失业金人数、ISM制造业采购经理人指数（PMI）以及美联储官员讲话，随后市场将关注周五备受瞩目的非农就业报告（NFP）。

技术分析：

从日线图来看，XAU/USD维持短期看跌倾向，因其位于4,301美元的20日布林带简单移动平均线（SMA）下方。金价也明显受制于4,471美元的布林带上轨之下，限制了反弹空间；与此同时，相对强弱指数（RSI）位于40附近，移动平均线收敛发散指标（MACD）读数为负，均暗示看涨动能有限，且在平均趋向指数（ADX）接近19所反映的走弱趋势中，市场仍处于修正格局。

下行方面，初步支撑位于4,131美元附近的布林带下轨，其后是4,100美元的水平支撑；若跌势进一步延伸，4,000美元关口将暴露出来。上行方面，反弹首先将面临4,301美元的20日布林带SMA阻力，其次是4,471美元的上轨；只有持续突破4,700美元这一结构性阻力位，才可能形成更强劲的看涨反转。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）