台湾：增长前景上调——渣打银行
渣打银行的 Tommy Wu 上调了台湾GDP增长预测，预计2026年为11.5%，2027年为6.5%，两者均略高于政府预估。此次上调主要受AI相关出口强劲以及国内需求回升推动。该行预计AI超级周期将持续，并将外溢至消费支出，同时维持CPI预测不变，以及维持CBC两次各加息12.5个基点的路径不变。
AI出口和国内需求提供支撑
“我们将GDP增长预测上调至2026年的11.5%（此前为9.5%），以及2027年的6.5%（此前为5.0%）。随着科技繁荣外溢至消费支出，K型分化可能不再那么明显。国内需求走强的迹象表明，需求拉动型通胀风险正在上升，但尚不过度。我们维持再加息两次、每次12.5个基点的看法，时间分别为2026年12月和2027年3月。台湾在高端芯片制造方面的优势意味着，任何潜在的美国新关税都应只会带来有限影响。”
“我们的上调在很大程度上反映了第二季度增长快于预期，这主要受AI驱动需求和国内需求复苏带动，不过我们预计，随着高基数效应拖累出口和GDP，同比增速将从第四季度起明显放缓。”
“我们将2027年增长预测上调至6.5%（此前为5.0%），高于政府的6.04%，因为我们预计AI超级周期将得以延续。”
“我们维持对台湾央行（CBC）将在2026年12月和明年3月两次各加息12.5个基点的预测，从而将重贴现率从目前的2.00%上调至2.25%。”
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