美元:基本面利好抵消赤字担忧 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行外汇策略团队认为,市场对美联储(Fed)遭受政治干预的担忧减轻,加之避险需求重现的迹象,为美元(USD)提供了支撑。该行指出,对美国预算赤字和国债市场承压的担忧可能在中期拖累美元,但其结论是,去年对美元贬值的担忧被夸大了。

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美联储公信力与避险需求动态

“市场对美联储遭受政治干预的担忧减轻,是支撑美元的因素。此外,海湾战争爆发初期,强劲的美元需求削弱了去年有关美元已至少部分丧失避险价值的说法。”

“对美元信誉的担忧减轻,应能让美元有更多机会受益于美国强劲的经济增长表现。”

“对美国庞大且难以控制的预算赤字的担忧,仍有可能在中期拖累美元。”

“不过,数十年来,由于市场对美国国债的需求强劲,美国一直享有以相对较低的收益率为债务融资的‘过度特权’。”

“有迹象表明,这种‘特权’已被削弱,具体表现为美国国债与其他债券市场之间的收益率利差发生变化,以及美国国债市场出现承压迹象。”

“无论如何,去年对美元贬值的担忧似乎被夸大了。”

(本文借助人工智能工具撰写,并经编辑审核。了解更多。)