比特幣重新站上關鍵移動平均線，改變熊市週期型態——K33

Bitcoin 重返其 50 日、100 日、200 日及 200 週移動平均線之上，這種結構在歷史上通常與週期底部有關。
這一頭號加密貨幣近期 54% 的回撤幅度，淺於過往熊市中記錄的 77.5% 至 85% 跌幅。
在該加密貨幣自 1 月以來首次突破其 ETF 成本基準後，Bitcoin ETP 吸納了超過 14,000 枚 BTC。

根據 K33，Bitcoin（BTC）在升破其 50 日、100 日、200 日及 200 週移動平均線後，可能已改變其熊市週期模式。

K33 在週二的報告中指出，過去每一次 Bitcoin 重返這四條主要均線之上時，市場都已經先行確立其週期低點。

K33 寫道：「在 2026 年之前的每一次情況中，BTC 都是在已經形成週期低點後才重返其主要移動平均線之上，且之後 BTC 皆以強勁動能進一步走高。」

Bitcoin 目前仍較其 10 月 6 日創下的 126,296 美元歷史高點低 32%，但近期自該高點回落後的跌幅一度達到 54%，隨後出現反彈。相比之下，2013 年、2017 年及 2021 年前三次回撤歷時 363 至 407 天，跌幅介於 77.5% 至 85% 之間。報告還指出，Bitcoin 有 50% 的供應量進入虧損交易狀態的速度，快於以往市場下跌週期。

K33 表示，近期衍生品部位配置與市場情緒目前都未顯示短期內存在顯著下行風險。

K33 寫道：「近期無論是衍生品變化還是市場情緒，都未指向短期內存在顯著下行風險；同時，在更廣泛背景支撐有利的情況下，BTC 相較黃金與股票仍具備可觀的補漲潛力。」

Bitcoin ETF 資金流顯示外部需求更強勁

在機構面方面，Bitcoin 自 1 月以來首次升破美國現貨 BTC 交易所交易基金（ETF）的平均進場價格，結束了長達 236 天低於 ETF 成本基準的紀錄期。與此同時，週一有超過 14,000 枚 BTC 流入 Bitcoin 相關產品。

K33 寫道：「近期 ETF 投資者在接近成本基準時選擇增持 BTC，而非出場，這種行為模式非常令人鼓舞。」

5 月時，Bitcoin 曾接近 ETF 成本基準，但遭遇阻力回落。隨後七週內，ETF 贖回量達 127,900 枚 BTC，創下有紀錄以來最嚴重的 Bitcoin ETF 資金流出期。這一次，Bitcoin 在 ETF 成本基準附近徘徊約四週，卻未引發類似規模的拋售。資金流在突破前仍維持小幅淨流入，之後則加速增長。K33 補充指出，過去 30 天中有 63% 的交易日錄得淨流入，而 Bitcoin ETP 總持倉仍較此前高峰低約 99,000 枚 BTC。