加幣在觸及數月低點後吸引新一輪買盤

隨著加幣吸引新的買盤，USD/CAD 自 2025 年 4 月以來的最高水準回落。
在美國商業活動數據好壞參半後，美元難以延續漲勢。
市場焦點轉向週五公布的加拿大勞動市場報告。

週一，隨著加拿大元（CAD）表現優於其他主要貨幣，而美元（USD）在美國商業活動數據喜憂參半後進入整理，USD/CAD 回吐早前漲幅。撰寫本文時，該貨幣對交投於 1.4250 附近，較盤中高點 1.4293 回落；該水準為 2025 年 4 月以來最高。

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9 月最終 S&P Global 服務業採購經理人指數（PMI）自初值 58.7 小幅上修至 58.8，而綜合 PMI 則確認為 58.4。相較之下，ISM 服務業 PMI 自 55.4 降至 54.9，略低於市場預期的 55。

衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 102.20 附近，此前盤中一度觸及 102.53，創下今年以來新高。由於市場對法國公共財政的憂慮升溫，以及西班牙政治不確定性加劇，歐元（EUR）大幅下跌，為美元帶來支撐。

儘管交易員在上週美國就業報告弱於預期後，下調了對聯準會（Fed）本月再次升息的預期，但美國公債殖利率維持高檔，仍對美元形成支撐。市場仍預期聯準會將在今年稍晚提高借貸成本，因通膨仍高於央行 2% 的目標，且能源相關價格壓力持續存在。

基準 10 年期美國公債殖利率持穩於 5.32% 附近，接近上週 5.34% 的高點，為 2002 年以來最高水準。然而，殖利率上升並非僅由貨幣政策前景所驅動。市場對美國債務負擔及更廣泛財政狀況的擔憂升高，也正推升借貸成本。
在此背景下，美元可能難以延續近期漲勢，不過市場對聯準會進一步收緊政策的預期，短期內或將限制其下行空間。

加拿大方面，盤中走強似乎更多反映在加幣長期疲弱後的技術性買盤與獲利了結，而非其基本面前景明顯改善。殖利率差仍明顯有利於美元，加拿大 10 年期公債殖利率接近 3.99%，而同年期美國公債殖利率約為 5.32%。

Brown Brothers Harriman 的分析師指出，市場焦點將放在週五公布的加拿大 9 月勞動力調查，預計該國經濟將「在 8 月減少 -41.7k 個職位後，僅新增 +5.0k 個職位」。他們指出，「失業率預計將在勞動參與率維持 65.0% 不變的情況下，上升 0.1 個百分點至 6.5%，顯示勞動需求疲弱。」

在此情境下，BBH 認為，「市場對 BOC 升息的定價（未來 12 個月 100 個基點）看起來過於激進，令 CAD 容易受到鴿派重定價的衝擊。」他們強調，「加拿大核心通膨接近央行 2% 的目標，且各項指標顯示經濟中持續存在超額供給」，這意味著如此激進的緊縮路徑缺乏充分理由，進而使加拿大元在市場預期下修時可能顯得脆弱。

今日美元價格

下表顯示今日美元（USD）兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌紐西蘭元表現最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.41%	0.19%	0.11%	-0.02%	-0.31%	0.46%	0.31%
EUR	-0.41%		-0.19%	-0.27%	-0.41%	-0.55%	-0.03%	-0.05%
GBP	-0.19%	0.19%		-0.08%	-0.22%	-0.35%	0.15%	0.13%
JPY	-0.11%	0.27%	0.08%		-0.14%	-0.34%	0.24%	0.21%
CAD	0.02%	0.41%	0.22%	0.14%		-0.19%	0.36%	0.33%
AUD	0.31%	0.55%	0.35%	0.34%	0.19%		0.52%	0.50%
NZD	-0.46%	0.03%	-0.15%	-0.24%	-0.36%	-0.52%		-0.03%
CHF	-0.31%	0.05%	-0.13%	-0.21%	-0.33%	-0.50%	0.03%