加拿大元在就業報告公布前走強

• USD/CAD 在週五歐洲早盤走軟至接近 1.4220。
• 加拿大 9 月就業數據將成為週五市場關注焦點。
• 川普排除了在美國期中選舉前攻擊伊朗的可能性。

週五歐洲早盤時段，USD/CAD 下跌至約 1.4220。由於美加殖利率利差自本週稍早所見的歷史高位收窄，加幣（CAD）兌美元（USD）走強。市場焦點將轉向週五稍晚公布的加拿大 9 月就業報告。

加拿大兩年期公債殖利率約較同天期美債殖利率低 152 個基點，較週一的 158 個基點收窄；當時該利差創下自 2025 年 2 月以來最寬水準。

經濟學家預期，加拿大 9 月就業人數將增加 7,000 人，前一個月則大幅減少 41,700 人。與此同時，失業率預計將由 8 月的 6.4% 升至 9 月的 6.5%。這份報告可望進一步揭示加拿大經濟的健康狀況，並影響市場對加拿大央行（BoC）未來貨幣政策決策的預期。

然而，原油價格下跌可能限制與大宗商品連動的加幣漲幅。據路透報導，美國總統唐納·川普週四表示，華府不會在 11 月期中選舉前攻擊伊朗。他強調與德黑蘭之間持續進行「富有成效的討論」。值得注意的是，加拿大是主要石油出口國，高油價通常對加幣有正面影響。

Rabobank 指出政策分歧，USD/CAD 持穩於近期高點附近

Rabobank 策略師指出：「在過去一個月加幣經歷一波驚人的拋售後，自 9 月 9 日至 10 月 5 日，USD/CAD 目前在約 1.425 附近橫盤整理，此前 10 月 5 日未能突破 1.43 的阻力位，但相較 9 月低點 1.373 仍錄得顯著反彈。」在此背景下，他們認為美國與加拿大之間的政策分歧仍是關鍵驅動因素，並指出：「因此，我們預測利差將由目前的 175 個基點小幅擴大至今年底的 200 個基點，並預計在整個 2026 年維持在該水準。」

Rabobank 預期這一利率差距將支撐該貨幣對進一步上行，並表示：「我們預計這種政策分歧將推動 USD/CAD 突破阻力趨勢線（見圖 1），並上探 1.45。」他們補充道：「鑑於利差擴大，加上美國期中選舉後美債殖利率可能走高，我們預期以三個月視角來看，USD/CAD 將升至 1.45。」

同時，Rabobank 指出，加拿大國內動態並不單純。「因此，儘管經濟活動疲弱，且與美國的貿易態勢惡化，加拿大 OIS 曲線仍暗示到明年 9 月前加拿大央行幾乎還會再升息四次，」他們表示，凸顯出成長放緩與政策路徑仍偏鷹派之間的張力。

Waller 暗示仍將進一步升息，但彈性的步調使美元多頭保持謹慎

聯準會的 Waller 發表了明顯偏鷹的言論，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於 7.2/10 的歷史平均，凸顯出比平時更強的緊縮傾向。即使 Waller 強調政策具彈性且不一定連續升息，他仍堅持需要進一步升息，這顯示在 AI 投資與能源衝擊帶來持續通膨壓力，以及經濟轉強與勞動市場穩健的證據支撐下，限制性立場可能維持更久。對於通膨連續近 5 年半高於目標、可能導致通膨預期失去錨定的警告，也強化了維持政策緊縮的傾向，即使升息路徑未必呈現線性推進。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.42 點至 138.34，穩居鷹派區域，並與偏高的 FXS Speechtracker 讀數一致。這一變動確認市場將 Waller 對進一步升息的強調，以及相較嚴格前瞻指引更重視訊號傳遞的立場，解讀為有利於美元走強的背景，即使額外緊縮的時點仍保有彈性。

技術分析：USD/CAD 在 100 日 SMA 上方維持建設性前景

從日線圖來看，由於現貨價格守在 100 日移動平均線（MA）與布林通道中軌上方，USD/CAD 仍維持短線看漲偏向。該貨幣對目前在近期波動區間的上半部推進，而相對強弱指數（14）約在 65，顯示上行動能穩健但尚未達到極端水準，意味著只要這些底層支撐水準不被跌破，買方仍掌控盤勢。

下行方面，初步買盤需求位於約 1.4125 的布林通道中軌，其後較強支撐在接近 1.4015 的 100 日 MA，以及約 1.3895 的布林通道下軌。上行方面，下一個值得關注的阻力位落在約 1.4355 的布林通道上軌，若明確突破，將打開進一步上漲空間；反之，若無法突破此壓力，則可能引發修正回落至上述支撐區。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）