中國：對外貿易支撐成長－UOB
UOB 的 Ho Woei Chen 指出，強勁的外部需求，尤其是科技與 AI 相關產品，正支撐中國在 2026 年的成長。出口與進口成長持續穩健，帶動貿易順差擴大。儘管國內情勢較為疲弱，近期的財政與貨幣措施預計將穩定經濟活動，而 2026 年整體 GDP 成長率可能落在官方 4.5%-5.0% 目標區間的下緣。
外部需求抵銷國內疲弱
「中國 9 月外貿維持強勁。全球 AI 相關資本支出成長與較高價格持續支撐科技產品的強勁雙向貿易。出口成長加速至年增 36.3%（Bloomberg 預估：25.7%；8 月：25.0%），進口則年增 31.0%（Bloomberg 預估：25.0%；8 月：28.2%）。」
「中國外貿仍是關鍵成長動能，2026 年前 9 個月出口與進口分別成長 21.3% 與 27.5%。累計貿易順差擴大至 9,381.1 億美元，高於去年同期的 8,703.7 億美元。鑑於迄今穩健的貿易數據與科技相關需求，我們將 2026 年出口成長預測上調至 23%（原為 17.0%），進口成長預測上調至 26%（原為 22.0%）。」
「自美國總統 Trump 依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的美國關稅被撤銷後，以及自 5 月 Trump 總統與習主席峰會以來美中貿易關係趨於穩定，與美國的貿易已有所改善。9 月的最新會議重申兩國致力於維持穩定雙邊關係。9 月對美出口與進口皆維持雙位數成長。」
「儘管 AI 帶動的出口榮景支撐外部部門動能至 9 月，較疲弱的國內情勢仍持續對中國成長前景造成壓力。近期加碼的財政與貨幣措施預計將穩定經濟情勢，而 2026 年成長率可能落在官方 4.5%-5.0% 目標區間的下緣。」
（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
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