歐洲央行：10 月暫停升息，且後續升息幅度有限－BNY
BNY Mellon 的 Geoff Yu 預期，ECB 將跳過 10 月升息，且今年可能不會再升息，理由是其對第二輪效應提供了明確指引、主權風險浮現，以及法國預算存在不確定性。他認為，任何資產負債表層面的回應，例如結束量化緊縮或動用 Transmission Protection Instrument，實際上都將標誌著以利率為基礎的緊縮接近終點，因為政策工具不應彼此相互牴觸。
緊縮週期被視為接近尾聲
"ECB 將跳過 10 月，且今年可能不會再升息。ECB 仍保持警惕，但其對第二輪效應的措辭顯示，10 月將暫停升息。"
"鑑於主權風險浮現，以及圍繞法國預算的不確定性，除非天然氣價格更接近 ECB 員工預測中的「嚴重」通膨情境，否則我們認為 12 月按兵不動的可能性較高。"
"隨著主權與企業點差成為市場焦點，ECB 已經面臨是否啟動「Transmission Protection Instrument」的疑問；該工具於 2022 年設立，旨在應對歐元區主權債點差無序擴大。"
"我們目前認為沒有這個必要；如果 OAT-Bund 點差再次開始擴大，較可能採取的措施是結束量化緊縮（QT）。"
"但如果 ECB 動用其資產負債表，即使是以「傳導保護」之名，則以利率為基礎的緊縮也將很快告終，以免資產負債表支持與升息彼此抵銷。"
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