德國零售銷售疲軟，歐元兌英鎊走弱，交易員靜待英國央行利率決策

• EUR/GBP於週二歐洲盤初走軟至0.8345附近。
• 英國央行預計將於週四召開的11月政策會議上升息。
• 德國9月零售銷售意外月減2.0%。

EUR/GBP交叉匯率於週二歐洲盤初小幅下跌，交投於0.8345附近。市場對英國央行（BoE）的利率前景抱持鷹派預期，帶動英鎊（GBP）兌歐元（EUR）走強。

根據路透社對經濟學家的調查，英國央行可能在週四的11月政策會議上，將基準利率從3.75%上調至4.0%。這將是自2023年8月以來首次升息，當時通膨率仍高於英國央行2%的目標。

交易員將從英國央行總裁貝利的記者會中尋找更多線索。英國央行決策官員若發表鷹派言論，可能在短期內提振英鎊（GBP）。

顧問公司牛津經濟研究院的英國經濟學家Alexander Harvey表示：「雖然我們預期委員會不會明確透露計劃升息多少次，但會議紀錄或貝利……可能會釋出訊號，暗示基準利率不太可能達到金融市場目前定價所反映的水準。」

德國零售銷售數據遜於預期，可能對歐元構成壓力。9月零售銷售月減2.0%，前值為月增1.2%，也低於市場共識預期的成長0.4%。按年比較，9月零售銷售下滑2.3%，8月則下滑0.3%。

英國央行料啟動緊縮循環，但政策指引可能限制英鎊漲幅

布朗兄弟哈里曼銀行的策略師指出，週四即將公布的「英國央行（BoE）政策決議與貨幣政策報告（MPR）」，普遍預期將標誌著新一輪緊縮階段的開始。市場「普遍預期，英國央行在全年維持利率不變後，將以升息25個基點至4.00%啟動緊縮」。他們指出，「英國通膨走強及經濟活動回溫，為這項行動提供支持」，預計表決結果將為「7票對2票，鴿派委員Alan Taylor與Swati Dhingra支持維持利率不變」。

不過，布朗兄弟哈里曼銀行（BBH）提醒，「英國央行的政策指引及更新後的貨幣政策報告，將考驗市場對未來12個月緊縮100個基點的預期」。他們認為，「若整個預測期間持續存在閒置產能，將強化市場下修升息預期的理由，並限制英鎊上行空間」。這意味著，即使政策轉向鷹派，若央行的預測仍偏疲弱，也未必能帶動英鎊持續走強。

英國央行Greene警告薪資漲幅降溫停滯，英鎊升息預期仍受支撐

英國央行Greene的演說在FXS Speechtracker獲得7.4分，與其歷史平均分數完全一致，但她強調薪資漲幅降溫陷入停滯，以及第二輪效應風險升高，顯示出明確的鷹派傾向。Greene關注薪資成長率接近3.5%、薪資漲幅降溫停滯於仍高於符合2%通膨目標的水準，以及經濟展現出乎意料的韌性，這些都暗示她對快速降息的意願有限，並支持英鎊偏強走勢。

她提及勞動市場閒置程度可能已經觸頂，進一步強化了潛在通膨壓力可能持續的看法，也為她主張主動抑制第二輪效應提供依據。整體而言，這場演說支持薪資成長具黏性、需求保持韌性的論述，有利於英鎊資產殖利率，並使英鎊維持上行風險。

技術分析：EUR/GBP雖處於超賣狀態，仍維持偏空格局

日線圖顯示，EUR/GBP仍面臨明顯的空頭壓力，匯價位於20期布林通道中軌與100日移動平均線下方，上方密集的壓力區持續限制反彈。相對強弱指標（RSI，14期）約為22.7，深陷超賣區，顯示儘管下行動能依然強勁，該貨幣對可能因空頭回補而反彈；但除非重新站上關鍵壓力位，否則難以形成持續回升。

上行方面，初步壓力位於0.8405附近的布林通道中軌，其次為0.8500附近的上軌，而位於0.8535的100日移動平均線，則是修正性反彈更重要的障礙。下行方面，約0.8310的布林通道下軌提供短線支撐；若明確跌破該水準，可能延續下跌趨勢，進一步創下新低。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）