通膨數據公布前，瑞士法郎漲勢增強

CPI年增率預計升至1.3%，為瑞士法郎提供支撐。
瑞士經濟訊號好壞參半，製造業強勁擴張，抵銷零售銷售成長放緩的影響。
美國選舉前景不明，加上非農就業數據即將公布，美元兌瑞士法郎走弱。

週二亞洲交易時段，USD/CHF回吐當日漲幅後持平，交投於0.8180附近。瑞士國內消費者物價指數（CPI）即將公布，瑞士法郎（CHF）獲得支撐，使該貨幣對承壓。瑞士10月通膨月增率預計維持在0%，CPI年增率則預估由先前的1.0%升至1.3%。

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週一公布的數據顯示，瑞士9月實質零售銷售年增1.6%，低於8月上修後的3.9%，也不及市場預期的3%，創下3月以來最小增幅。不過，10月SVME製造業採購經理人指數（PMI）由9月的55.3升至56.7，高於市場預期的55.3，且連續第八個月維持擴張。

美國期中選舉前夕，美元（USD）走勢疲弱，USD/CHF因此回吐當日漲幅。與伊朗持續衝突導致能源價格高漲，使美國總統川普及共和黨面臨的政治壓力加劇。與此同時，預測市場目前顯示，民主黨取得美國參議院控制權的機率為74%，凸顯此次投票攸關重大的政治利害。

同時，市場參與者正密切關注預定於本週稍晚公布的美國就業報告。這份就業數據預計將提供勞動市場狀況的最新線索，並影響市場對未來貨幣政策決策的預期。聯準會持續維持鷹派立場，芝商所FedWatch工具目前顯示，市場預期聯準會在10月暫停調整利率後，於12月升息的機率約為73%。

美元展望繫於美國政府政治支持度的變化

德國商業銀行的Norman Liebke提醒，即使美國期中選舉結果只是影響美元的多項因素之一，短期內仍將對美元走勢產生影響。他認為，「選舉結果不太可能與美元走勢完全無關」，並警告，若共和黨失去參眾兩院的多數席次，「美元可能面臨更大的壓力，因為川普政府整體獲得的政治支持將減少」。Liebke補充，即使華府權力格局的變化較為有限，也會帶來影響：「如果只有眾議院易主，美元可能也會面臨一些阻力，只是程度較輕。」

瑞士法郎常見問題

影響瑞士法郎走勢的主要因素有哪些？

瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方貨幣，也是全球交易量最大的十大貨幣之一，交易規模遠超瑞士經濟規模。其價值取決於整體市場情緒、瑞士經濟狀況及瑞士央行（SNB）採取的措施等因素。2011年至2015年間，瑞士法郎曾與歐元（EUR）掛鉤。這項掛鉤機制突然取消後，瑞士法郎升值超過20%，引發市場動盪。雖然掛鉤機制已不復存在，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，瑞士法郎走勢往往仍與歐元高度相關。

為何瑞士法郎被視為避險貨幣？

瑞士法郎（CHF）被視為避險資產，也就是投資人在市場承壓時傾向買入的貨幣。這源於瑞士在國際間的形象：經濟穩定、出口產業強勁、央行外匯存底龐大，以及在全球衝突中長期維持政治中立的立場，使瑞士法郎成為投資人規避風險時的理想選擇。在局勢動盪時，瑞士法郎相對於其他被視為投資風險較高的貨幣，可能會升值。

瑞士央行的決策如何影響瑞士法郎？

瑞士央行（SNB）每年召開四次會議，每季一次，以決定貨幣政策，開會頻率低於其他主要央行。該行的目標是將年通膨率維持在2%以下。當通膨高於目標，或預估在可預見的未來將高於目標時，央行會嘗試透過調高政策利率來抑制物價上漲。利率上升通常有利於瑞士法郎（CHF），因為這會提高殖利率，使瑞士對投資人更具吸引力。相反地，利率下降往往會使瑞士法郎走弱。

經濟數據如何影響瑞士法郎的價值？

瑞士公布的總體經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，也可能影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟整體穩定，但經濟成長、通膨、經常帳或央行外匯存底若突然出現變化，都可能引發瑞士法郎波動。一般而言，經濟成長強勁、失業率偏低及信心高昂都有利於瑞士法郎。相反地，若經濟數據顯示成長動能減弱，瑞士法郎就可能貶值。

歐元區貨幣政策如何影響瑞士法郎？

瑞士是小型開放經濟體，高度依賴鄰近歐元區各國的經濟狀況。範圍更廣的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴及重要政治盟友，因此歐元區總體經濟與貨幣政策的穩定，對瑞士及瑞士法郎（CHF）至關重要。由於這種依賴關係，部分模型顯示，歐元（EUR）與瑞士法郎走勢的相關性超過90%，亦即接近完全相關。

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