儘管市場對聯準會暫停升息的押注升溫，預計黃金仍將維持區間震盪。
黃金價格持續獲得支撐，因市場預期在美國通膨與就業數據轉弱後，聯準會將在今年剩餘時間內維持利率不變。
然而，儘管資金經理人大舉建立做多部位，來自中東緊張局勢所引發的能源價格波動，構成關鍵的上行壓制風險。由於油價可能飆升，進而重新點燃通膨並改變市場對聯準會利率路徑的預期，這種貴金屬可能仍將受限於明確的交易區間內。
聯準會暫停升息預期與疲弱美元提振投機性做多部位
根據TD Securities策略師表示，市場猜測聯準會今年將不再進一步升息，為貴金屬提供了強勁順風。溫和的通膨指標、疲弱的就業數據，以及短天期殖利率趨於穩定的組合，似乎已使投機交易者相信美元正走在下行路徑上。
因此，資產管理人已大幅建立黃金做多部位，不過仍有部分交易者維持下行避險，以防範油價驅動的意外利率衝擊。
交易者推測，聯準會今年不會啟動升息，這已壓低殖利率曲線短端的利率，並使投機者相信美元將進一步走低。
中東能源風險限制黃金短期上行空間
TD Securities也指出，儘管政治疑慮與勞動市場疲軟支撐了聯準會暫停升息的論述，但黃金短期價格漲幅可能仍將受限。波斯灣持續的敵對行動使能源供應線持續處於脆弱狀態。若油價飆升引發新一輪通膨憂慮，聯準會重新評估其利率路徑的門檻仍然偏低，迫使交易者上調對政策定價的預期。
這種發展〔即油價飆升〕很可能迫使黃金交易者重新調整政策預期，以反映今年與明年更高的聯邦基金利率。
策略師預計黃金將維持區間震盪
TD Securities預計，黃金在短期至中期內將呈現整固盤整格局。由能源市場不確定性所驅動的較高利率風險，預計將使這種貴金屬在2027年初前維持於$4,200–$4,500/oz區間內波動。然而，一旦通膨壓力消退，該金屬有望在2027年稍晚突破並邁向更高水準。
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