黃金：較高利率風險將使價格維持區間震盪－TD Securities
TD Securities 策略師認為，市場對聯準會 (Fed) 的疑慮將為黃金提供支撐，但短期上行空間有限。他們指出，潛在的油價驅動型通膨可能使黃金在 2027 年初之前維持於明確的交易區間內，之後隨著通膨降溫、美元 (USD) 走弱以及持有成本下降，金價可望在當年稍後明顯走高。
聯準會路徑與油價風險主導黃金走勢
「儘管黃金、白銀和 PGMs 已因市場敘事而明顯受益，亦即基於政治憂慮、願意忽略能源價格衝擊，以及疲弱的勞動市場，市場認為聯準會今年不會升息，但我們認為目前價位進一步上漲的空間暫時有限。」
「由於波斯灣持續衝突，石油供應風險仍在，能源價格仍可能進一步上升，足以改變今年對前端利率的預期。」
「若油價再次飆升且通膨疑慮再起，再次升息的門檻仍然很低。」
「這樣的發展很可能迫使黃金交易員重新調整政策預期，以反映今年及明年更高的聯邦基金利率。」
「在此期間，較高利率的風險應會使黃金維持在每盎司 4,200 至 4,500 美元的區間內波動，直到 2027 年初。」
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