巴西里亞爾：財政風險顯示其兌美元走弱 - Rabobank
Rabobank 的 Mauricio Une 和 Renan Alves 指出，美國（US）通膨走軟且勞動力數據降溫，讓聯準會（Fed）有更多時間評估政策。在國內方面，巴西中央銀行（BCB）貨幣政策委員會（Copom）會議紀要強調，限制性政策正逐步傳導至經濟，同時通膨預期仍未重新錨定。在巴西財政背景脆弱且利差收窄的情況下，Rabobank 預期巴西里亞爾將在年底前走弱至兌每美元 5.35 巴西里亞爾。
里亞爾料在年底前走弱
「外部方面，美國 7 月核心 CPI 與 PPI 數據均低於預期，反映消費者與生產者價格壓力雙雙放緩。這進一步強化了市場觀點，即在勞動市場出現降溫跡象之際，聯準會有更多時間評估通膨前景。」
「國內方面，Copom 會議紀要顯示，限制性貨幣政策持續逐步傳導至經濟活動，而未重新錨定的通膨預期意味著利率需要在更長時間內維持較高水準，並需密切關注第二輪效應。」
「我們認為，美國與伊朗之間的衝突仍在投資人關注範圍內，前景持續呈現高度不確定性。Brent 原油價格仍然波動，並在每桶 90 美元附近趨於穩定。」
「巴西里亞爾上週收於兌每美元 5.2228 巴西里亞爾，意味著全週兌美元貶值 2.8%，是 24 種新興市場貨幣中表現最弱者。」
「鑑於市場預期 2026 年期間巴西與先進經濟體之間的利差將收窄，加上在選舉年國內財政背景脆弱之際，美元可能在全球範圍內回升，我們預期匯率將在年底前回到兌每美元 5.35 巴西里亞爾。」
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