隨著殖利率上升及聯準會釋出鷹派訊號，黃金承壓掙扎

• 隨著美元走強且殖利率維持高檔，黃金的反彈動能消退，多頭仍持觀望態度。
• XAU/USD維持看跌偏向，RSI接近37，MACD位於負值區間。

週四，黃金（XAU/USD）回吐先前溫和的反彈，因美元（USD）走強及美國公債殖利率上升限制上行空間，使金價在接近兩個月低點附近維持看跌整理格局。截稿時，XAU/USD交投於4,119美元附近，自日內高點4,143美元回落。

美國公債殖利率仍維持在接近多年高點的水準，主要受到油價上漲推升通膨憂慮所帶動。政府債務增加、財政疑慮以及美國經濟成長展現韌性，也進一步對殖利率形成上行壓力。

週四油價反彈，西德州中質原油（WTI）上漲約3%，此前有報導指出，美國國防部已下令為可能再次對伊朗發動打擊做準備。Axios報導稱，軍事行動可能在11月美國期中選舉前發生。

Brown Brothers Harriman的策略師指出，「原油價格再度上漲正對股票與債券造成壓力，同時支撐美元走強。」他們補充表示，「持續高企的能源價格，使通膨、政策利率及基準債券殖利率面臨的風險偏向上行，同時有利於能源出口國貨幣及美元，相較之下不利於能源進口國貨幣。」他們認為，「美國經濟成長表現優於其他地區，加上海外對美國證券的強勁需求，進一步提振美元。」

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於102.40附近，接近本週稍早觸及的18個月高點102.53。聯準會偏鷹派的前景也為美元提供額外支撐。

聯準會理事Christopher Waller週四表示：「仍需要進一步升息，但在升息步調上可保持彈性。」Waller補充說：「通膨仍然過高，AI建設擴張與持續中的能源衝擊，都屬於一系列持久性通膨力量的一部分。」

聯準會週三公布的9月會議紀要顯示，決策官員一致支持升息25個基點至3.75%-4.00%。多數與會者認為，鑑於通膨風險持續存在，年底前再度升息可能是適當之舉。紀要並未承諾會在10月27日至28日的會議上升息，而交易員普遍預期利率將維持不變。

美元強勢、殖利率高企，以及聯準會可能進一步緊縮的前景，使黃金多頭持續觀望。不過，在強勁的ETF需求及中央銀行持續買盤支撐下，較長期的支撐仍然完好。

TD Securities認為，「來自自主交易員、ETF與中央銀行的持續買盤，共同為黃金提供了強勁底部支撐」，進一步強化其觀點，即目前的疲弱走勢正被穩健的潛在需求所承接。他們評估，「我們仍認為，黃金正逐步具備進一步脫離實質利率影響、並在2027年前展開新一輪牛市的條件。」

技術分析：

從日線圖來看，XAU/USD短線仍維持看跌偏向，價格位於4,239美元的20期布林通道簡單移動平均線（SMA）下方，同時僅略高於4,057美元的布林下軌及4,100美元的水平位；相對強弱指數（RSI）報37，徘徊於區間下半部，而平滑異同移動平均線（MACD）仍處於負值區域，整體顯示下行壓力持續存在，但尚未出現極端超賣狀況。

上行方面，初步阻力位於接近4,239美元的布林中軌SMA，其後是4,420美元的上軌，只有持續突破這些壓力位，才有望緩解目前的看跌基調。下行方面，市場首先關注4,100美元的水平支撐，其次是4,057.47美元的布林下軌；若失守這些水準，可能為更深一波跌勢打開空間。

（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）