印度盧比因 RBI 可能出手干預而獲得支撐，前景仍然脆弱

• 印度盧比在接近 96.00 水準時，因 RBI 可能出手干預而暫時在兌美元走勢中獲得支撐。
• 高漲的能源價格與 Fed 維持較高利率更久的前景，推升美國公債殖利率。
• RBI 在 10 月升息的可能性已經提高。

印度盧比（INR）週五兌美元（USD）暫時走強，此前數日一直承受壓力。由於印度儲備銀行（RBI）可能進場干預，USD/INR 難以將漲勢延伸至 95.96 上方。

根據路透報導，四位交易員表示，印度央行可能在週五本地即期市場開盤前賣出美元，幫助印度盧比守在每美元 96 這一關鍵心理價位之上。

然而，印度盧比的這波溫和走強看來可能只是曇花一現，因美國公債殖利率在能源價格高漲以及聯準會（Fed）「較高利率維持更久」論調帶動下持續攀升。

在開盤交易中，10 月 19 日到期的 MCX 原油合約下跌 2.3%，至接近 8,950 盧比，但在過去兩個交易日已大幅上漲。與此同時，10 年期美國公債殖利率接近週四創下的 19 年高點 5.23%。

在美國債殖利率處於高位的環境下，股票與印度盧比等較高風險資產的吸引力會下降。

隨著市場重新定價 Fed 的利率路徑，美國殖利率飆升

MUFG 的分析師指出，「當前主導市場的主題仍是美國殖利率持續不斷上升，以及市場再次重新評估 Fed 的政策預期。」他們表示，公債殖利率「大幅走高，因強勁的美國經濟活動數據與上升的能源價格，加深了市場對通膨可能更具持久性的擔憂。」在最新更新中，MUFG 指出，「美國 2 年期公債殖利率跳升 14 個基點至約 4.9%，10 年期殖利率升破 5.0%，30 年期殖利率則攀升至 5.4% 上方。」

在此背景下，MUFG 觀察到，「市場目前已反映到 2026 年 12 月前 Fed 額外緊縮約 37 個基點，相當於年底前大約再升息 1.5 次。」該行警告，這種「經濟韌性提高了決策官員可能需要採取更多行動，以防止通膨壓力根深蒂固的風險」，凸顯風險資產，尤其是亞洲外匯，所面臨的挑戰性環境。

印度零售通膨升溫，推升市場對 RBI 鷹派立場的押注

MUFG 的分析師指出，印度 8 月通膨「年增 4.8%（DBSf 為 4.9%），高於前月修正後的 4.5%，為 2024 年 12 月以來最強」，顯示價格壓力明顯升溫。他們補充表示，「價格壓力逐步擴大，可能使整體通膨在本財政年度下半年維持在 5% 以上，凸顯政策立場需要更偏緊縮。」依他們看法，「近期發展，包括原油價格持續上升、全球金融條件收緊、國內成長穩健，以及核心壓力擴大的跡象，都強化了在 FY27 下半年小幅升息 50 個基點的理由，使 10 月會議成為一場充滿變數的重要會議。」

USD/INR 技術分析

在日線圖上，USD/INR 報 95.9205，維持短線看漲偏向，因即期價格仍位於 20 日指數移動平均線（EMA）95.6104 上方。價格走勢持續站穩這條短期 EMA，顯示潛在需求依然存在，而相對強弱指數（14）約在 59.6，維持建設性基調，但尚未進入超買區域。

下檔方面，初步支撐位見於聚集在 95.6104 附近的 20 日 EMA；若出現回檔，買方可能會在此捍衛當前升勢。上檔方面，若該貨幣對能 decisively 突破 96.00，將有望再次挑戰接近 97.00 的歷史高點

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）