隨著美國 PMI 表現強勁提振美元與殖利率，日圓走貶

• 由於市場預期聯準會將維持鷹派立場，美元買盤強勁，日圓走跌。
• 美國商業活動數據強勁，提升聯準會於10月再次升息的機率。
• USD/JPY逼近160，使日本當局干預的風險成為市場焦點。

週三，日圓（JPY）兌美元（USD）延續跌勢，USD/JPY升至三週高點，因聯邦準備理事會（Fed）的鷹派前景持續支撐美元需求。截稿時，該貨幣對交投於158.18附近，當日上漲0.50%。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於101.00附近，為7月30日以來最高水準。

在美國商業活動數據優於預期後，市場對聯準會再次升息的預期升溫。9月S&P Global美國綜合採購經理人指數（PMI）初值由8月的56升至58.4。製造業PMI升至57，高於預估的53.5；服務業PMI則升至58.7，也高於市場預期的56。

這些數據強化了市場對聯準會可維持緊縮路徑的預期。聯準會上週已升息25個基點（bps），以推動通膨回到2%的目標。受中東戰爭影響而維持高檔的油價，也使通膨風險偏向上行。美國與伊朗在週二聯合國大會場邊舉行間接會談後，雙方重啟外交努力。美國國務卿Marco Rubio形容會談「正面」，但「尚未取得突破」。

根據CME FedWatch Tool，交易員目前認為聯準會在10月會議上再次升息的機率為73%，高於PMI公布前約53%的水準。

聯準會理事Michael Barr週三也強化了鷹派基調，表示「通膨並未明確且及時地朝我們的目標回落」，同時「經濟成長強勁」且「勞動市場穩健」。Barr補充指出，「可能仍需要進一步升息，以確保通膨及時回到2%」。

對進一步緊縮的預期以及持續存在的通膨疑慮，推動美國公債殖利率升至新的多年高點。基準10年期殖利率升至約5.13%，為2007年以來最高；對利率敏感的2年期殖利率則升至4.94%，為2024年以來最高。

就日圓而言，市場預期美國借貸成本將維持較高水準，使利差持續處於高位。高油價也帶來另一項逆風，因日本高度依賴進口能源。日本銀行（BoJ）上週升息後，也未能為日圓提供太多支撐。

BoJ將政策利率上調25個基點至1.25%，創31年來最高水準，但由於有兩位委員投下反對票，且對未來升息路徑提供的指引有限，交易員因此將此次決議解讀為略偏鴿派。儘管如此，隨著USD/JPY逐步逼近160，交易員可能仍會避免進一步大幅推高該貨幣對，因屆時干預風險可能上升。