越南：GDP 強勁，但通膨風險上升－Commerzbank
Commerzbank Research 強調，越南第三季 GDP 年增 10.0%，為疫情以來最強勁的增長，主要由投資與工業所帶動。若要達成政府全年 10% 的目標，第四季需出現異常強勁的表現。9 月 CPI 升至 5.1%，平均高於 4.5% 的目標，加上油價高漲與信貸快速成長，限制了越南國家銀行進一步提供貨幣支持的空間。
成長帶動，但受制於通膨壓力
「第三季 GDP 優於預期，年增 10.0%（Bloomberg 共識預期：8.7%），高於第二季的 8.8%，而第二季數據也由初值 8.4% 上修。這是疫情以來最強勁的增長，使年初至今的擴張達到 8.9%。這意味著第四季必須增長 12.5%，才能達成政府全年 10% 的目標。雖然第四季的成長動能應可維持強勁，但要達標仍需進一步出現異常大幅的加速。」
「國家統計局局長 Nguyen Thu Oanh 表示，『隨著資金流入生產、投資與消費，其影響可能會在今年最後幾個月更加明顯。』」
「強勁的成長基礎廣泛，但仍主要由投資與工業所驅動。這反映出在供應鏈逐步分散、降低對中國依賴的背景下，產能持續擴張。第三季工業與建築業年增 12.5%，服務業則增長 9.5%。製造業年增 11.4%，高於第二季的 10.8%，對整體成長貢獻 2.8 個百分點。受外資投資意願穩健支撐，建築業增幅由第二季的 8.9% 跳升至 12.2%。」
「整體而言，第三季的強勁成長主要由投資所帶動。第四季成長動能應會延續，但這也可能推升需求面的價格壓力。此外，在中東衝突背景下，全球油價走高使通膨上行風險升高。」
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