الذهب: طلب الملاذ الآمن مدفوعًا بالمخاوف بشأن الدين الأمريكي – Commerzbank
يشير كارستن فريتش من Commerzbank إلى أن الذهب قفز متجاوزًا مستوى 4,500 دولار أمريكي للأونصة الترويسية، مع ارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة بفعل المخاوف بشأن ديون الولايات المتحدة وضعف الدولار. وقد أدى إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة شراء السندات إلى أقوى ارتفاع يومي للذهب في ستة أشهر ونصف، مع تدفقات قوية إلى صناديق ETF، رغم أن زخم الصعود قد يتباطأ إذا ظلت بيانات التضخم الأمريكية مرتفعة.
مخاوف الديون تعزز الإقبال على الملاذات الآمنة
"قفز سعر الذهب بأكثر من 4% أو بنحو 180 دولارًا أمريكيًا يوم الأربعاء، مسجلًا أقوى ارتفاع يومي له في ستة أشهر ونصف. كما تجاوز السعر أيضًا مستوى 4,500 دولار أمريكي للأونصة الترويسية للمرة الأولى منذ أوائل يونيو."
"وقد جاء ذلك نتيجة إعلان وزارة الخزانة الأمريكية أنها تعتزم أكثر من مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء سندات الحكومة الأمريكية طويلة الأجل ذات آجال الاستحقاق بين 10 و30 عامًا. وتأتي هذه الخطوة على خلفية الارتفاع الحاد في عوائد السندات خلال الأيام السابقة."
"وقد هدّأ هذا الإجراء سوق السندات وأدى إلى تراجع العوائد. وفي الوقت نفسه، انخفض الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ. ويبدو أن الثقة في الدولار الأمريكي كملاذ آمن آخذة في التآكل، إذ يطالب المستثمرون بعوائد أعلى على السندات الحكومية الأمريكية، بينما تضطر وزارة الخزانة إلى التدخل."
"والمستفيد الرئيسي من ذلك هو الذهب، كما يتضح من التدفقات القوية إلى صناديق الذهب المتداولة ETF. وقد سجلت الحيازات في صناديق الذهب ETF التي تتبعها Bloomberg أمس أقوى زيادة يومية منذ سبتمبر 2025، بواقع 18 طنًا."
"وفي سوق الذهب، اعتُبر إعلان وزارة الخزانة الأمريكية إشارة إلى وجود ضغوط. فالارتفاع الحاد في عوائد السندات الأمريكية خلال الأيام السابقة لم يكن في الواقع ناتجًا عن تغير في توقعات أسعار الفائدة لدى Fed، بل عن مخاطر التضخم طويلة الأجل وتزايد المخاوف بشأن مستويات الدين."
"ويتسق ذلك مع الأنباء التي أفادت بأن الدين العام في الولايات المتحدة تجاوز هذا الأسبوع حاجز 40 تريليون دولار أمريكي (40,000,000,000,000 دولار أمريكي) للمرة الأولى. ولم يمضِ سوى أربعة أعوام ونصف تقريبًا منذ أن تجاوز مستوى الدين حاجز 30 تريليون دولار أمريكي. ومن المتوقع أن تبلغ مدفوعات الفائدة 1.1 تريليون دولار أمريكي في هذه السنة المالية، وهو ما يمثل زيادة بمقدار ثلاثة أضعاف خلال خمس سنوات."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
