يضعف الين الياباني مع ضغط عجز مفاجئ في الحساب الجاري عليه
- يرتفع زوج USD/JPY بنسبة 0.73% يوم الاثنين ويتداول قرب 158.95.
- سجّل الحساب الجاري لليابان بشكل غير متوقع عجزًا قدره 92.3 مليار ين في يونيو.
- توفّر توقعات المزيد من التشديد النقدي في اليابان بعض الدعم للعملة اليابانية.
يرتفع زوج USD/JPY بنسبة 0.73% يوم الاثنين ويتداول حول 158.95 وقت كتابة هذا التقرير. ويُظهر الين الياباني (JPY) أداءً أضعف أمام الدولار الأمريكي (USD)، متأثرًا بعجز الحساب الجاري غير المتوقع في اليابان، رغم أن توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان (BoJ) قد تحدّ من ضعف العملة.
وأظهرت البيانات الصادرة يوم الاثنين عن وزارة المالية اليابانية (MoF) أن الحساب الجاري سجّل عجزًا قدره 92.3 مليار ين في يونيو، في حين كانت الأسواق تتوقع فائضًا قدره 1,512 مليار ين.
وعزت الوزارة هذا التدهور جزئيًا إلى ارتفاع أسعار النفط ومدفوعات توزيعات أرباح كبيرة للمستثمرين الأجانب. وبالتالي، فإن عجز يونيو، وهو أول عجز يُسجَّل خلال 17 شهرًا، يزيد من ضغوط البيع على الين الياباني في بداية الأسبوع.
كما يشكّل الوضع المالي لليابان عاملًا معاكسًا للعملة. إذ يتجاوز الدين العام 200% من الناتج المحلي الإجمالي، بينما تؤجج السياسات التوسعية لرئيسة الوزراء ساناي تاكائيتشي والتخفيضات الضريبية المقترحة المخاوف بشأن استدامة الدين على المدى الطويل.
وتسهم هذه المخاوف في الحد من الأثر المستدام للتدخلات الهادفة إلى دعم الين الياباني. وقد تدخلت اليابان في ثلاث مناسبات بين أواخر أبريل وأوائل مايو قبل أن تعود إلى السوق بعمليتين إضافيتين في أواخر يوليو، بما في ذلك تدخل منسق مع الولايات المتحدة (US).
غير أن السياسة النقدية اليابانية توفّر بعض التوازن في مواجهة هذه الضغوط. فقد أظهر ملخص الآراء الصادر عن اجتماع يوليو لبنك اليابان (BoJ) أن معظم صناع السياسات ما زالوا يميلون إلى التشديد. بل إن أحد الأعضاء رأى أن تطبيع السياسة قد يحتاج إلى المضي بوتيرة أسرع مما تتوقعه الأسواق حاليًا في ظل المخاطر الصعودية للأسعار.
وعلى الجانب الأمريكي، خفّض المستثمرون مع ذلك توقعاتهم بشأن السياسة النقدية التقييدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عقب بيانات التوظيف الضعيفة الصادرة يوم الجمعة. وقد يحد هذا التحول من صعود USD/JPY رغم الضعف الحالي للين الياباني.
ويتجه الاهتمام الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر يوليو، المقرر صدورها يوم الأربعاء. ومن شأن أرقام التضخم أن توفّر دلائل جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وقد تحدد ما إذا كان زوج USD/JPY قادرًا على تمديد ارتداده فوق 159.00.
يتحوّل الجدل بشأن الفائدة في اليابان مع تقييم بنك اليابان لمخاطر تجاوز التضخم للمستهدف
ويشير محللون في BNY إلى أن «الضغوط على السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل تتزايد»، مع دفع «مخاطر التضخم والمخاوف المالية» العوائد طويلة الأجل «نحو الحد الأعلى من النطاقات الأخيرة». ويضيفون أن الأسواق باتت الآن «تسعّر احتمالًا يقارب 50% لرفع بنك اليابان بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ورفعًا كاملًا بحلول نهاية العام»، ما يؤكد إعادة تسعير تدريجية ولكن واضحة لمسار السياسة.
ووفقًا لـ BNY، تُظهر أحدث مناقشات بنك اليابان أن «عدة أعضاء جادلوا بأن على البنك الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير في هذا الاجتماع لتقييم الأثر المتأخر للرفع السابق، لكن النبرة العامة تميل إلى مزيد من التشديد». وبرأيهم، فإن «الجدل انتقل من رفع التضخم إلى 2% إلى منع تجاوزه للمستهدف»، مع تحذير بعض الأعضاء من أن «الانتظار لفترة طويلة قد يفرض لاحقًا زيادات أسرع وأكبر في أسعار الفائدة، بما ينطوي على خطر حدوث "صدمة مزدوجة"».
سعر الين الياباني اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الين الياباني الأقوى أمام الفرنك السويسري.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.10% | -0.18% | 0.76% | -0.09% | 0.09% | 0.17% | 0.19% | |
| EUR | -0.10% | -0.27% | 0.64% | -0.20% | -0.02% | 0.06% | 0.09% | |
| GBP | 0.18% | 0.27% | 0.95% | 0.09% | 0.29% | 0.34% | 0.37% | |
| JPY | -0.76% | -0.64% | -0.95% | -0.86% | -0.70% | -0.65% | -0.57% | |
| CAD | 0.09% | 0.20% | -0.09% | 0.86% | 0.11% | 0.27% | 0.25% | |
| AUD | -0.09% | 0.02% | -0.29% | 0.70% | -0.11% | 0.07% | 0.10% | |
| NZD | -0.17% | -0.06% | -0.34% | 0.65% | -0.27% | -0.07% | 0.04% | |
| CHF | -0.19% | -0.09% | -0.37% | 0.57% | -0.25% | -0.10% | -0.04% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل JPY (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).
