توقعات أسعار الفضة: يظل XAG/USD تحت الضغط مع تعافي عوائد السندات والدولار الأمريكي
- يتراجع سعر الفضة إلى قرب 58.00 دولارًا مع تعافي عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي بقوة.
- لا يزال صناع السياسات في Fed قلقين إزاء تصاعد الضغوط التضخمية.
- من شأن ارتفاع أسعار النفط أن يبقي توقعات التضخم مرتفعة.
انخفض سعر الفضة (XAG/USD) بنسبة 1.7% إلى قرب 58.00 دولارًا خلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة. ويواصل المعدن الأبيض تراجعه على مدار اليوم مع ارتداد عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وسط مخاوف من بقاء الضغوط التضخمية مرتفعة.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 0.45% إلى قرب 4.68% بعد أداء ضعيف في بداية التداول.
ويُعد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عاملًا سلبيًا للأصول غير المدرة للعائد، مثل الفضة.
في إعلان السياسة النقدية يوم الأربعاء، أبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50%-3.75%، وأعرب صناع السياسات عن قلق متزايد بشأن بقاء التضخم فوق هدف البنك المركزي البالغ 2%.
تركيز الأسواق على لهجة Fed مع تحذير TD من مخاطر تهدد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات
ووفقًا لـ TD Securities، ستكون لهجة صناع السياسات حاسمة بمجرد انتهاء فترة التعتيم الإعلامي الخاصة بـ Fed. ويتوقع البنك أن تساعد "التعليقات المتشددة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)" في "استعادة بعض من مصداقية Fed في مكافحة التضخم"، بما يتماشى مع رؤيته بأن ديناميكيات تكاليف العمالة الأخيرة لا تزال متسقة على نطاق واسع مع هدف التضخم. ومع ذلك، تحذر TD من أنه، في ظل هذه الخلفية، "نرى مخاطر كبيرة بأن تخترق سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستويات فنية رئيسية خلال الأيام المقبلة"، ما يبرز احتمالات تجدد التقلبات على منحنى أسعار الفائدة الأمريكية.
وفي الوقت نفسه، تدعم أسعار النفط المرتفعة، نتيجة المخاوف من تقييد إمدادات الطاقة العالمية، عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضًا. ومن المتوقع أن تستمر المخاوف بشأن إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط لفترة مطولة، إذ تعتزم إيران تحقيق عائدات من مضيق هرمز، وهو ممر حيوي يمر عبره ما يقرب من 20% من إمدادات الطاقة العالمية.
وإلى جانب ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، فإن الارتداد القوي للدولار الأمريكي (USD) بعد سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام يضغط أيضًا على سعر الفضة. وفي وقت النشر، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، على ارتفاع بنسبة 0.35% قرب 100.30.
الأسئلة الشائعة حول الفضة
الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة، التي تتبع سعرها في الأسواق العالمية.
يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظرًا لوضعها كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا لأن تسعير الأصل يتم بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.
تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، لا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن — أعلى من النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.
تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالبًا ما تحذو الفضة حذوها، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.
