لا يمكن لمؤشر الدولار الأمريكي أن يرتفع في ظل ضغوط البيع على واشنطن

• يتداول DXY قرب 99.50، وهو أدنى مستوى للجلسة فوق 99.25 بقليل، مع كسر نطاق أغسطس.
• اليورو عند أعلى مستوى في شهرين، والجنيه الإسترليني قرب قمم ثلاثة أشهر، والطلب قائم على الذهب.
• سجل مؤشر Empire State للتصنيع 20.6 مقابل 11، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.

يتداول مؤشر الدولار قرب 99.50، منخفضًا بنحو عُشر نقطة مئوية، بعد أن افتتح مباشرة عند المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (EMA) وفشل هناك خلال الدقائق الأولى، فيما أدى تسجيل أدنى مستوى للجلسة فوق 99.25 بقليل إلى كسر نطاق أغسطس. هذا هو مشهد التداول في اليوم الذي ينتهي فيه إطار زمني مدته 60 يومًا كان يهدف إلى إنهاء الحرب حول مضيق هرمز من دون التوصل إلى أي اتفاق يحل محله، وهي ليست الطريقة التي يُفترض أن تتصرف بها عملة ملاذ آمن عند اقتراب موعد نهائي.

توجه طلب الملاذ الآمن إلى مكان آخر

قال مسؤول إيراني كبير لوكالة Reuters إن البلاد قد تنتقل من سياسة دفاعية إلى أخرى هجومية إذا فشلت الدبلوماسية، بما يعني تصعيدًا في المضيق وفي المنطقة الأوسع، وقد عبرت ثلاث سفن الممر المائي يوم الأحد مقارنة بمتوسط خمسة أيام عند 12 سفينة ونحو 130 سفينة يوميًا قبل الحرب. وارتفع النفط الخام مدفوعًا بالعناوين، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب مستوى 83.00 دولارًا، وبرنت فوق مستوى 88.00 دولارًا.

على الورق، كان ينبغي أن يفيد هذا الدولار على نحو مضاعف. فتدفقات الملاذ الآمن هي العامل الواضح، لكن عامل شروط التبادل التجاري هو الأقوى، لأن الولايات المتحدة مُصدّر صافٍ للطاقة، بينما تستورد منطقة اليورو البراميل التي تمر عبر هذا الممر. ومع ذلك، يتداول اليورو عند أعلى مستوى في شهرين، ويستقر الجنيه الإسترليني قرب قمم ثلاثة أشهر، ويحظى الذهب بطلب، وهي بصمة سوق توقفت عن شراء الأمان وبدأت في بيع عملة واحدة.

علاوة رفع الفائدة غادرت التسعير الأسبوع الماضي

كان الدولار يحمل علاوة توقعات رفع الفائدة منذ اجتماع 29 يوليو، حين عارض ثلاثة من صناع السياسات القرار لصالح رفع بمقدار ربع نقطة مئوية في مواجهة لجنة أبقت السياسة دون تغيير. لكن صدور قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وقراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وانكماش مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.6%، بدد هذه العلاوة خلال أربع جلسات، لينتقل احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من احتمال متكافئ تقريبًا في 10 أغسطس إلى نحو الثلث بحلول يوم الجمعة.

تشير قراءة مسح Empire State للتصنيع يوم الاثنين إلى الاتجاه المعاكس، ويجري تجاهلها لهذا السبب. فقد سجل المؤشر 20.6 مقابل توقعات عند 11 و15.6 في يوليو، وهي أقوى قراءة في أكثر من أربع سنوات، مع ارتفاع الطلبيات غير المنفذة عشر نقاط إلى 15.5 وارتفاع الأسعار المدفوعة بينما تراجعت الأسعار المحصلة. ولا يمكن لمسح إقليمي أن يعيد بناء علاوة فائدة فككتها ثلاث قراءات وطنية، ما يجعل يوم الأربعاء أول اختبار حقيقي لإعادة التسعير هذه.

للدولار الآن بائع رسمي

أكبر حركة منفردة على هذا الرسم البياني لم تكن حدثًا بيانيًا على الإطلاق. ففي مطلع الشهر تدخلت طوكيو منفردة ثم نفذت عملية منسقة لشراء الين مع وزارة الخزانة الأمريكية، وهي أول خطوة مشتركة من هذا النوع منذ 1998، مع تقارير تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك باع اليورو لتمويلها. وانتقل المؤشر من فوق 101.50 إلى ما دون مستوى 100.00 خلال تلك الفترة، ولم يستعد هذا الرقم طوال الأسبوعين التاليين.

وليس حجم العملية الواحدة هو جوهر المسألة. فالعملة التي اشترت وزارة خزانتها الطرف المقابل فيها، ووصفت الين بأنه أقل من قيمته الحقيقية بدرجة كبيرة، وتعهدت بالتحرك مجددًا، تتداول الآن دون سقف مُعلن. وبالتالي، فإن اتخاذ مراكز شراء على الدولار في ظل عناوين الحرب يحمل الآن خطر مواجهة بائع رسمي عند قمة الحركة، وهذا تحديدًا هو السبب في أن علاوة التصعيد يجري التعبير عنها عبر الذهب والعملات الأوروبية بدلًا من ذلك.

الأسبوع الذي يتعين على الدولار التعامل معه

تنشر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماع 29 يوليو يوم الأربعاء عند الساعة 18:00 بتوقيت GMT، وهو الحدث المجدول الوحيد هذا الأسبوع القادر على إعادة بناء ما أزالته البيانات. والتفصيل المفيد ليس نتيجة التصويت 9-3، فهي معروفة، بل مدى قرب بقية أعضاء اللجنة من الأعضاء الثلاثة الذين أرادوا رفعًا بمقدار ربع نقطة مئوية، كما أن هذا المحضر يسبق بالكامل قراءات التضخم الضعيفة وإخفاق مبيعات التجزئة.

ويحمل يوم الجمعة القراءات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMI) لشهر أغسطس عند الساعة 13:45 بتوقيت GMT، مع توقعات بتراجع مؤشر التصنيع الأمريكي إلى 53.8 من 53.9 والخدمات إلى 54 من 54.6، إلى جانب القراءات الأولية لمنطقة اليورو التي تمثل أول اختبار حقيقي لما إذا كان الطرف الآخر من سلة المؤشر قادرًا على توفير دعم خاص به. وبعد هذا الأسبوع، يأتي ندوة Jackson Hole في الفترة من 27 إلى 29 أغسطس، مع الخطاب الرئيسي للرئيس يوم الجمعة، قبل 19 يومًا من قرار سبتمبر.

أما الأجندة المحلية بين هذين الموعدين فهي من الدرجة الثانية وقد سُعّرت على هذا الأساس. ففي يوم الثلاثاء تصدر بيانات بدايات الإسكان عند 1.35 مليون مقابل 1.427 مليون، وتصاريح البناء دون تغير يُذكر عند 1.37 مليون، وذلك اعتبارًا من الساعة 12:30 بتوقيت GMT، ثم الإنتاج الصناعي عند 0.3% مقابل 0.1% في الساعة 13:15، ومبيعات المنازل المعلقة عند 0.2% مقابل -5.4% في الساعة 14:00. ويأتي يوم الخميس ببيانات طلبات إعانة البطالة الأولية عند 212 ألفًا مقابل 209 آلاف، ومسح Philadelphia Fed المتوقع عند 25 مقابل 41.4، ولا يكفي أي من ذلك لتحريك توقعات سبتمبر بمفرده.

المستويات الفنية لمؤشر الدولار

المقاومة: يشكل المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 99.65 سقفًا فوريًا، بعد أن أعاد قراءة الافتتاح إلى الخلف، يليه مستوى 100.00، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا الهابط قرب 100.25، وهو المستوى الذي من شأنه إنهاء هذه الموجة.

الدعم: يقع قاع الجلسة وكسر نطاق أغسطس فوق 99.25 بقليل، يليه مستوى 99.00، ثم منطقة 98.75 بعد ذلك.

الانحياز: هبوطي. تشير قراءة مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي قرب 13 إلى حالة تشبع بيعي، لكن التشبع البيعي تحت متوسط متحرك أسي لـ50 يومًا انعطف هبوطًا ومتوسط متحرك أسي لـ200 يوم مكسور يصف اتجاهًا لا ارتدادًا، وبالتالي فإن الارتفاعات نحو مستوى 100.00 تُعد فرصًا للبيع. ويُلغى هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 100.00 مجددًا.

الرسم البياني اليومي لـDXY