ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تجدد المخاوف بشأن مؤشر أسعار المستهلكين بفعل قفزة أسعار النفط
- قفزة في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مع ارتفاع WTI وتجدد مخاوف التضخم.
- ضعف بيانات NFP يقلص رهانات رفع الفائدة من قبل Fed قبيل صدور بيانات CPI المهمة.
- تعثر المحادثات مع إيران يعزز النفط ويدعم تعافي الدولار.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الاثنين مع استعداد المتداولين لصدور بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع، عقب تقرير الوظائف غير الزراعية الذي جاء أسوأ من المتوقع يوم الجمعة الماضي. كما أن العناوين التي أفادت بأن «إيران تستبعد إجراء محادثات مع ترامب، وتقول إنها ستنتظر حتى انتهاء ولايته في 2029»، بددت الآمال في التوصل سريعًا إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز.
ارتفاع العوائد الأمريكية مع تلاشي آمال اتفاق هرمز، وصعود النفط، وترقب المتداولين لبيانات التضخم
دفعت أسعار الطاقة المرتفعة عوائد السندات الأمريكية إلى الارتفاع عبر مختلف الآجال. وارتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو ست نقاط أساس إلى 4.705%، في حين قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو الخام القياسي الأمريكي، بأكثر من 6.70% إلى 82.29 دولارًا.
ومن المتوقع أن يتراجع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو بشكل طفيف من 3.5% إلى 3.4% على أساس سنوي. كما يُتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني البنود شديدة التقلب، من 2.6% إلى 2.5% على أساس سنوي. وفي اليوم التالي، 13 أغسطس، من المتوقع أيضًا أن يُظهر مؤشر أسعار المنتجين تباطؤًا مماثلًا.
وكشف آخر تقرير للوظائف في الولايات المتحدة عن بعض مواطن الضعف، إذ فقد الاقتصاد 23 ألف وظيفة، بينما جرى تعديل أرقام مايو ويونيو بالخفض بمقدار 100 ألف وظيفة. ودفع ذلك المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم المتشددة على Federal Reserve، وهم يتوقعون الآن أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة مستقرة عند 3.50%-3.75% بحلول نهاية العام.
وأظهرت بيانات Prime Terminal أن احتمالات إبقاء Fed أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع سبتمبر تبلغ 65%، بينما تبلغ احتمالات رفع الفائدة بمقدار 26 نقطة أساس 35%.
ويرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات، بنسبة 0.20% إلى 99.81.
وبالتزامن مع صدور بيانات التضخم الأمريكية، يترقب المتداولون أيضًا طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 8 أغسطس ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان (UoM).
الرسم البياني لعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يقارب 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يلجأ البنك المركزي إلى خفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تسهم أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا في تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تمارس أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا ضغطًا على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلًا من الاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC. ويُحدد على شكل نطاق، مثل 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى للنطاق (5.00% في هذه الحالة) هو الرقم الذي يُشار إليه عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed Funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تؤثر في كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية استباقًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية الصادرة عن Federal Reserve.
