Neuseeland-Dollar stabilisiert sich bei rund 0,5550, während die US-Dollar-Bullen eine Pause einlegen

• NZD/USD verharrt bei rund 0,5550, da die Abwärtsbewegung aus dem Bereich von 0,5650 an Schwung verliert.
• Der US-Dollar legt eine Pause ein, während Anleger eine Zinserhöhung der Fed um einen Viertelprozentpunkt im Oktober einpreisen.
• Die zunehmende geldpolitische Divergenz zwischen Fed und RBNZ dürfte das Aufwärtspotenzial des Kiwi begrenzen.

Der Neuseeland-Dollar (NZD) notiert am Donnerstag gegenüber dem US-Dollar (USD) nahezu unverändert und verharrt nach der Abwärtsbewegung der vergangenen beiden Tage auf niedrigerem Niveau. Das Währungspaar NZD/USD sucht am unteren Rand der Handelsspanne der vergangenen vier Wochen nach einer Richtung. Nach einem erneuten Abprallen am Bereich von 0,5650 liegt das bisherige Jahrestief von 0,5527 in unmittelbarer Nähe.

Der US-Dollar hat sich in dieser Woche besser entwickelt als die anderen wichtigen Währungen. Rückenwind lieferten die am Dienstag veröffentlichten hohen US-Verbraucherpreisindexdaten (CPI), die die Erwartungen verstärkten, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen auf ihrer Dezember-Sitzung um mindestens einen Viertelprozentpunkt anheben wird.

Vertreter der Fed haben diese Einschätzung bestätigt und dürften ihren restriktiven Kurs im weiteren Verlauf des Donnerstags bekräftigen. Für den späteren Tagesverlauf werden öffentliche Auftritte mehrerer Entscheidungsträger der US-Notenbank erwartet. Einige von ihnen haben bereits Besorgnis über den erhöhten Preisdruck geäußert und sich für eine weitere geldpolitische Straffung im Dezember ausgesprochen.

BBH: „Der USD könnte zu weit und zu schnell gestiegen sein“

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman warnt allerdings, dass „die USD-Rally zu weit und zu schnell gelaufen sein könnte“. Er merkt an: „Der USD ist über das durch die Zinsdifferenzen implizierte Niveau hinausgeschossen, was den Spielraum für weitere kurzfristige Gewinne begrenzt.“

Haddad weist zudem darauf hin, dass die Markterwartungen einer „kräftigen Anhebung des US-Leitzinses um 50 Basispunkte im Dezember“ wohl gedämpft werden dürften. Denn sie „dürften durch stagnierende US-Reallöhne und den daraus resultierenden Gegenwind für die Konsumausgaben begrenzt werden“. Dies deutet auf mögliche Umschichtungen bei USD-Positionen in den kommenden Tagen hin.

Der Neuseeland-Dollar erhielt zu Wochenbeginn etwas Auftrieb, nachdem die Wahl am vergangenen Wochenende der regierenden Mitte-rechts-Koalition einen knappen Sieg beschert und damit die Sorgen vor einer Phase politischer Unsicherheit gemildert hatte. Dies konnte jedoch nichts an dem Abwärtstrend ändern, den die Entscheidung der Reserve Bank of New Zealand ausgelöst hatte, die Zinsen Ende Oktober entgegen den Erwartungen unverändert zu lassen.

In diesem Zusammenhang entlasten niedrigere Ölpreise die neuseeländische Wirtschaft etwas, da das Land ein Nettoimporteur von Rohöl ist. Zugleich liefern sie den Befürwortern einer lockeren Geldpolitik innerhalb der RBNZ jedoch Argumente, die Zinsen unverändert zu lassen und damit die geldpolitische Divergenz zur Fed zu vergrößern.