Yen nähert sich 159,00 bei US-Staatsanleiherenditen von wieder über 5 %

  • USD/JPY steigt auf den höchsten Stand seit Mitte Oktober, knapp unter 159,00.
  • Eine Zusammenfassung der BoJ-Sitzung zeigt Einigkeit unter den Mitgliedern über weitere Zinserhöhungen, dennoch fällt der Yen.
  • Die US-Erzeugerpreise für Oktober werden am Freitag veröffentlicht, nachdem sie im September um 1,3 % gestiegen waren.

Neue zehnjährige US-Staatsanleihen, die am Dienstag verkauft wurden, werden mit 5 % pro Jahr verzinst, so hoch wie seit 2006 nicht mehr. Der Yen ist gegenüber dem Dollar auf den schwächsten Stand seit Mitte Oktober gefallen. Der Dollar stieg auf knapp unter 159,00 Yen, machte damit den Rückgang vom Montag mehr als wett und notierte wieder über dem Schlusskurs vom Freitag.

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Die für die Bankenaufsicht zuständige stellvertretende Fed-Vorsitzende Bowman erklärte, die Verbraucherpreisdaten für Oktober deuteten darauf hin, dass der Inflationsdruck anhalten könnte und die Inflation keinem Abwärtstrend folge. Die Zinsspanne der Fed von 3,75 % bis 4,00 % liegt um 2,50 bis 2,75 Prozentpunkte über dem Zinssatz der Bank of Japan (BoJ) von 1,25 %. Eine Dollareinlage wird somit ungefähr um diesen Betrag höher verzinst als eine Yen-Einlage.

Eine am Dienstag veröffentlichte Zusammenfassung der BoJ-Sitzung vom Oktober zeigt, dass sich die Mitglieder weitgehend einig waren, die Zinsen weiter anzuheben. Dennoch gab der Yen nach. Die für den 18. Dezember erwartete Zinserhöhung der BoJ auf 1,50 % würde neun Tage nach einer Anhebung der Fed-Zinsspanne auf 4,00 % bis 4,25 % erfolgen, womit der Zinsabstand exakt unverändert bliebe.

Im Wirtschaftskalender

Für die wöchentlichen US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die am Donnerstag um 13:30 Uhr GMT veröffentlicht werden, werden 195.000 nach zuvor 189.000 erwartet. Am Freitag um 13:30 Uhr GMT folgen die Erzeugerpreise für Oktober. Prognostiziert wird ein Anstieg um 6,6 % gegenüber dem Vorjahr nach zuvor 6,3 %. Beide Veröffentlichungen sind dafür relevant, wie weit die US-Zinsen über das japanische Zinsniveau steigen.

Japans Erzeugerpreise für Oktober werden am Mittwoch um 23:50 Uhr GMT veröffentlicht. Erwartet wird ein Anstieg um 6,5 % gegenüber dem Vorjahr nach zuvor 6,8 %. Sie zählen zu den letzten japanischen Preisdaten vor der BoJ-Sitzung am 17. und 18. Dezember, bei der die meisten Ökonomen eine Zinserhöhung auf 1,50 % erwarten.

Charttechnischer Ausblick

Der Dollar notiert am oberen Ende der Handelsspanne, in der er sich gegenüber dem Yen seit dem 24. September bewegt. Deren Untergrenze bildet das Tief vom 23. Oktober bei rund 156,00. Diese Spanne liegt weiterhin deutlich unter dem Höchststand von Ende Juli bei rund 164,00 und dem Hoch vom 2. September bei rund 160,50.


USD/JPY-Tageschart

Häufig gestellte Fragen zum japanischen Yen

Der japanische Yen (JPY) gehört zu den meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird grundsätzlich von der Entwicklung der japanischen Wirtschaft bestimmt. Zu den konkreten Einflussfaktoren zählen insbesondere die Geldpolitik der Bank of Japan, die Renditedifferenz zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleihen sowie die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer.

Zu den Aufgaben der Bank of Japan gehört die Steuerung der Währung. Ihre Maßnahmen sind daher für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat gelegentlich direkt am Devisenmarkt interveniert, in der Regel, um den Wert des Yen zu senken. Aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner verzichtet sie jedoch auf häufige Eingriffe. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte zu einer Abwertung des Yen gegenüber den wichtigsten anderen Währungen, da die geldpolitische Ausrichtung der Bank of Japan und anderer großer Zentralbanken zunehmend auseinanderlief. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Rücknahme dieser ultralockeren Geldpolitik den Yen etwas gestützt.

Im vergangenen Jahrzehnt hat das Festhalten der BoJ an einer ultralockeren Geldpolitik zu einer zunehmenden geldpolitischen Divergenz gegenüber anderen Zentralbanken geführt, insbesondere gegenüber der US-Notenbank Fed. Dies begünstigte eine Ausweitung der Renditedifferenz zwischen zehnjährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Geldpolitik schrittweise aufzugeben, führt zusammen mit Zinssenkungen anderer großer Zentralbanken zu einer Verringerung dieser Differenz.

Der japanische Yen wird häufig als sicherer Hafen angesehen. Das bedeutet, dass Anleger in Zeiten angespannter Märkte aufgrund seiner vermeintlichen Verlässlichkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. In turbulenten Zeiten dürfte der Yen daher gegenüber Währungen aufwerten, deren Anlage als risikoreicher gilt.