El dólar canadiense se mantiene estable mientras las expectativas de una Fed más restrictiva sostienen al dólar estadounidense

• El USD/CAD podría subir, ya que los datos de mayor inflación en EE. UU. y los comentarios restrictivos de la Fed refuerzan las apuestas por una subida de tipos en diciembre.
• La caída del precio del crudo, impulsada por el fuerte aumento de la producción de la OPEP+ y la distensión entre EE. UU. e Irán, lastra al dólar canadiense.
• El repunte de la inflación canadiense al 3,1 % refuerza las apuestas por una subida de tipos del Banco de Canadá y modera la presión bajista sobre el CAD.

El USD/CAD se mantiene estable en torno a 1,4250 durante la sesión asiática del jueves, tras encadenar dos jornadas de ganancias. Pese a esta pausa, el par podría retomar su avance, ya que el dólar estadounidense (USD) podría verse respaldado por unas perspectivas cada vez más restrictivas para la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

Tras unos datos de inflación del índice de precios al consumo (IPC) de EE. UU. superiores a lo previsto, los operadores han reforzado sus apuestas por una subida de tipos en diciembre, especialmente después de que el gobernador de la Fed Christopher Waller señalara a principios de esta semana que apoyaría un incremento de un cuarto de punto porcentual, o incluso de medio punto si la inflación empeora. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan ahora una probabilidad cercana al 87 % de una subida de tipos en diciembre, junto con una probabilidad de casi el 13 % de un aumento más pronunciado, de 50 puntos básicos.

Según TD Securities, el dólar estadounidense aún tiene margen para avanzar frente a algunas de las principales divisas. Sus analistas destacan que «entre las principales divisas mundiales, vemos margen para que el USD se aprecie de forma selectiva frente al CAD y al KRW a corto plazo». Sostienen que «la divergencia entre los datos de empleo probablemente mantendrá al USDCAD por encima de 1,40», ya que en Canadá «el aumento de la tasa de desempleo en un contexto de desaceleración del crecimiento salarial» debilita los argumentos a favor de una política monetaria más restrictiva. En su opinión, este contexto «reduce las expectativas que descuenta el mercado de una subida de tipos del Banco de Canadá en diciembre en comparación con la Fed», lo que deja al dólar canadiense en una posición vulnerable mientras el USDCAD sigue respaldado en niveles elevados.

Además, el par USD/CAD podría seguir apreciándose, ya que el dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, se enfrenta a la presión de la caída de los precios del crudo. El petróleo ha retrocedido ante los indicios de que EE. UU. e Irán están evitando una nueva escalada de tensiones, mientras que la oferta ha aumentado al mismo tiempo.

Según el informe mensual de la OPEP publicado el miércoles, la producción de crudo de la OPEP+ aumentó en aproximadamente 2,04 millones de barriles diarios en octubre, hasta alcanzar los 41,23 millones de barriles diarios, impulsada principalmente por la mayor producción de Arabia Saudí.

En el ámbito nacional, el CAD encuentra cierto respaldo de fondo, ya que los operadores también descuentan una posible subida de tipos del Banco de Canadá (BoC). La inflación interanual de Canadá repuntó al 3,1 % en septiembre, frente al 3,0 % de agosto, y alcanzó su nivel más alto desde el 3,2 % de mayo. Por su parte, la victoria del Partido Demócrata en las elecciones de medio mandato de EE. UU. podría contribuir a aliviar las presiones comerciales sobre el crecimiento económico canadiense.