El reajuste de las expectativas sobre la Fed impulsa el índice del dólar estadounidense – Deutsche Bank

Henry Allen y sus colegas de Deutsche Bank señalan que un dato del IPC estadounidense superior a lo previsto y el tono restrictivo de la Reserva Federal provocaron un brusco reajuste de las expectativas sobre la Fed, impulsando el índice del dólar y presionando al EUR/USD. Los mercados ya descuentan plenamente una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre y contemplan cierta probabilidad de un alza de 50 puntos básicos, mientras que los rendimientos de la deuda estadounidense se dispararon en todos los tramos de la curva, reforzando la fortaleza del dólar.

Las apuestas por una Fed más restrictiva presionan al euro

«Ese impacto quedó patente en las expectativas del mercado: la magnitud de las subidas de tipos descontadas para diciembre pasó de 21,0 puntos básicos el lunes a 27,7 puntos básicos al cierre de anoche y a 28,5 puntos básicos esta mañana».

«En otras palabras, una subida de 25 puntos básicos está plenamente descontada, y los futuros también asignan una probabilidad del 14 % a un alza mayor, de 50 puntos básicos».

«De hecho, el tipo de interés descontado para la reunión de septiembre de 2027 aumentó ayer 22,3 puntos básicos, de modo que los inversores habían incorporado casi una subida adicional completa a la trayectoria de tipos prevista para el próximo año».

«En los mercados, el impacto más claro se observó en los bonos del Tesoro estadounidense, cuyos rendimientos se dispararon en todos los tramos de la curva».

«Por su parte, los economistas de DB especializados en Estados Unidos han actualizado sus previsiones sobre la Fed e incorporado una subida de tipos en enero».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)