Previsión del precio de la plata: el XAG/USD se dispara hasta cerca de los 53 dólares pese al aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses

• El precio de la plata se dispara hasta cerca de los 53 dólares pese a la oleada de ventas en el mercado de bonos estadounidense.
• El IPC estadounidense de octubre, superior a lo previsto, ha impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.
• Commerzbank prevé que la inflación estadounidense se mantenga elevada también el próximo año.

El precio de la plata (XAG/USD) sube casi un 3 %, hasta cerca de los 53,00 dólares, durante la sesión europea del miércoles. El metal blanco repunta pese a que se ha intensificado el debate sobre la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) aplique una subida de tipos de interés de gran magnitud en su reunión de política monetaria de diciembre, tras la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos de octubre, que superó las previsiones. Esto ha provocado un fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

La sorpresa inflacionaria en EE. UU. mantiene la presión sobre los bonos del Tesoro

Los estrategas de Deutsche Bank destacan que los datos de inflación fueron el principal catalizador de la última oleada de ventas de bonos y señalan que «ese dato del IPC estadounidense provocó los mayores movimientos de la jornada, con una variación mensual del IPC subyacente de octubre superior al consenso, del +0,30 % (frente al +0,2 % previsto)».

Deutsche Bank señala que «además, fue el tercer mes consecutivo con un IPC subyacente del +0,3 %, y, si se toman esos tres meses en conjunto, el ritmo anualizado del IPC subyacente se sitúa en el +3,75 %». Según el banco, «es el ritmo más rápido de esta medida desde abril de 2024, por lo que cada vez resultaba más difícil restarle importancia como una fluctuación puntual».

El banco también subraya que «por su parte, las cifras del IPC general mostraron un avance aún más rápido, con una variación mensual del +0,35 % (frente al +0,3 % previsto) y un ritmo anualizado de tres meses del +5,72 %». En su opinión, «en los mercados, el efecto más evidente se observó en los bonos del Tesoro estadounidense, cuyos rendimientos se dispararon en todos los tramos de la curva».

En el momento de redactar este artículo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sube un 2,4 % y se sitúa en torno al 5 %. Desde un punto de vista técnico, los mayores rendimientos de los activos estadounidenses que devengan intereses reducen el atractivo de los activos que no generan rendimientos, como la plata.

¿Cuáles son las expectativas para la inflación estadounidense?

Los economistas de Commerzbank advierten de que las presiones sobre los precios en Estados Unidos siguen siendo preocupantemente elevadas y recalcan que «los precios siguen subiendo demasiado rápido, aunque el aumento fue algo menor que en septiembre». Destacan que «la inflación subyacente, un indicador clave de la tendencia de fondo, sigue siendo, por tanto, (demasiado) alta y ya no muestra una tendencia descendente», lo que refuerza su opinión de que la dinámica subyacente de los precios se ha estancado en lugar de seguir mejorando. Según su valoración, «la fortaleza de la economía y el conflicto en curso en Oriente Medio sugieren que es poco probable que la inflación se modere a corto plazo», y consideran que «no se espera que la inflación disminuya hasta 2027 e, incluso entonces, es probable que se mantenga por encima de un nivel compatible con la estabilidad de precios».

Es probable que un escenario así mantenga el precio de la plata bajo presión.

Análisis técnico de la plata

En el gráfico diario, el XAG/USD cotiza a 52,94 dólares. El metal se mantiene por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, situada en 53,89 dólares, lo que mantiene el tono bajista a corto plazo, ya que los recientes intentos de estabilización aún no han logrado superar esta barrera dinámica. El índice de fuerza relativa (RSI), en 43,6, se ha recuperado desde la zona de sobreventa, pero sigue por debajo de la línea de 50, lo que sugiere tan solo una moderación modesta del impulso bajista, en lugar de un cambio de tendencia confirmado.

Al alza, la resistencia inicial viene marcada por la EMA de 20 días, en 53,89 dólares, y sería necesaria una ruptura sostenida por encima de este nivel para suavizar el sesgo bajista actual y abrir la puerta a una recuperación más significativa. Al no identificarse soportes estructurales cercanos y claros a partir de los indicadores proporcionados, persiste la vulnerabilidad a la baja mientras el precio cotice por debajo de la EMA. Esto deja al XAG/USD expuesto a nuevas caídas si los vendedores vuelven a ejercer presión por debajo de los mínimos recientes.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)