El índice del dólar estadounidense (DXY) se sitúa cerca de los máximos de abril de 2025, por encima de 10,300, ante las expectativas sobre la Fed y los riesgos relacionados con Irán

• El DXY se toma un respiro, aunque el contexto fundamental parece favorecer a los alcistas.
• Las crecientes expectativas de subidas de tipos de la Fed y los riesgos geopolíticos impulsan al dólar.
• El índice parece encaminado a registrar su tercera semana consecutiva de ganancias mientras los operadores esperan el IPP de EE. UU.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la evolución del dólar frente a una cesta de divisas, entra el viernes en una fase de consolidación alcista, ya que los compradores se toman un respiro tras un fuerte repunte de tres días que lo llevó la jornada anterior a su nivel más alto desde abril de 2025. No obstante, el índice se mantiene por encima de los 103,00 durante la sesión asiática, respaldado por un contexto fundamental favorable que aconseja cierta cautela antes de confirmar un techo a corto plazo.

En un contexto marcado por unos datos de inflación al consumidor de octubre en EE. UU. superiores a lo previsto, los comentarios de varios responsables de la Reserva Federal (Fed) a favor de una política monetaria más restrictiva llevaron a los operadores a descontar un mayor endurecimiento monetario. De hecho, la herramienta FedWatch de CME Group indica que una subida de tipos de 25 puntos básicos (pb) en diciembre está totalmente descontada, mientras que los operadores asignan una probabilidad de alrededor del 13 % a un incremento más contundente, de 50 pb. Esto, junto con el avance de los precios del crudo durante la noche, mantiene el rendimiento del bono de referencia del Tesoro a 10 años holgadamente por encima del umbral del 5 % y favorece a los alcistas del DXY.

Se refuerzan los argumentos a favor de un mayor endurecimiento de la Fed

Los economistas de RBC sostienen que «en Estados Unidos, los argumentos a favor de unos tipos de interés más altos son más sólidos», aunque «el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en septiembre se revirtió en gran medida en octubre y noviembre». Señalan que «las crecientes presiones de la inflación subyacente, el sólido crecimiento del PIB del tercer trimestre y un mercado laboral históricamente tensionado siguen apuntando a la necesidad de un endurecimiento adicional de la Fed para contener las presiones inflacionistas», lo que refuerza su opinión de que probablemente se requieran nuevas medidas de política monetaria para mantener bajo control la evolución de los precios en EE. UU.

Por su parte, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, lanzó el jueves una nueva advertencia a Irán y afirmó que los responsables de cualquier ataque contra funcionarios estadounidenses dejarían de existir. Trump añadió que no dudaría en emprender nuevas acciones militares si la situación lo justificaba. Además, escribió en una publicación en Truth Social que Estados Unidos no necesita un acuerdo con Irán y agregó que esa época quedó atrás hace mucho tiempo. Esto, junto con los ataques contra la infraestructura energética de Arabia Saudí y los buques comerciales en el estrecho de Ormuz, refuerza las perspectivas positivas para el dólar estadounidense (USD) como activo refugio.

De cara a las próximas horas, el índice de precios de producción (IPP) de EE. UU. destaca en la agenda económica del viernes. Además, los discursos de miembros influyentes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) orientarán las expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria de la Fed. Por otro lado, las nuevas noticias geopolíticas podrían seguir generando volatilidad en los mercados financieros mundiales y dar cierto impulso al DXY. En cualquier caso, el índice sigue encaminado a registrar su tercera semana consecutiva de ganancias y parece preparado para prolongar la tendencia alcista observada durante aproximadamente la última semana.

Gráfico diario del DXY

Análisis técnico

El DXY se mantiene holgadamente por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días, lo que, junto con su consolidación por encima de los 103,00, refuerza el sesgo alcista a corto plazo. Una ruptura por debajo de este nivel abriría la puerta a una caída hacia la zona de resistencia horizontal superada de 102,60-102,50, ahora convertida en soporte. No obstante, la configuración técnica favorable deja margen para que la actual fase alcista explore niveles superiores antes de que las señales de sobrecompra comiencen a ejercer una presión más decisiva.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)