Bonos del Tesoro de EE. UU.: aplanamiento bajista de la curva mientras los mercados descuentan más subidas de tipos – TD Securities

TD Securities informa de que la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense registró un marcado aplanamiento con subidas de las rentabilidades, después de que un IPC estadounidense más elevado y los comentarios del gobernador Waller favorables a un mayor endurecimiento monetario llevaran a los mercados a descontar nuevas subidas de tipos de la Fed. Los rendimientos del tramo corto aumentaron, las tasas de inflación implícita se ampliaron y el banco advierte de que el carry muy negativo de estas tasas a principios de 2027 podría convertirse en un lastre para los activos ligados a la inflación.

Reajuste de expectativas en el tramo corto y presiones por el carry de la inflación implícita

«Tipos de interés: la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro registró un marcado aplanamiento con subidas de las rentabilidades, al descontar el mercado más subidas de tipos».

«Los mercados reaccionaron a los comentarios del gobernador Waller de horas antes en la sesión sobre la posible necesidad de una subida de 50 puntos básicos para “recuperar el terreno perdido”, lo que elevó la magnitud de las subidas descontadas para diciembre de 25 a unos 28 puntos básicos y la de las previstas para 2027 de 34 a 45 puntos básicos».

«Esto impulsó con fuerza al alza los rendimientos del tramo corto, aplanó la curva y amplió las tasas de inflación implícita (BE)».

«Los mercados esperarán nuevas declaraciones de responsables de la Fed que confirmen si otros miembros del FOMC coinciden con Waller antes de elevar la magnitud de las subidas descontadas para diciembre».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)