Le yen japonais rebondit après un plus bas de deux mois, entre anticipations de hausse des taux de la BoJ et risque d’intervention

L’USD/JPY s’effrite jeudi, les anticipations de hausse des taux de la BoJ et les craintes d’intervention soutenant le JPY.
Les anticipations d’une Fed restrictive et les risques géopolitiques soutiennent l’USD et les cours de la paire.
Le contexte fondamental incite à la prudence avant de confirmer que la paire a atteint un sommet.

La paire USD/JPY subit quelques pressions vendeuses durant la séance asiatique de jeudi, mettant fin à deux séances consécutives de hausse qui l’avaient portée la veille à son plus haut niveau depuis début septembre, autour du seuil psychologique de 160,00. Les cours font toutefois preuve d’une certaine résistance sous les 159,50, ce qui invite à la prudence avant de se positionner en vue d’une nouvelle baisse, dans un contexte de signaux fondamentaux contrastés.

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L’indice préliminaire des prix des biens des entreprises (CGPI), publié par la Banque du Japon (BoJ), a montré que les prix de gros avaient augmenté de 0,7 % en octobre, enregistrant leur première hausse en trois mois. En outre, leur progression annuelle a accéléré à 7,1 %, contre 6,8 % en septembre, renforçant les arguments en faveur d’une hausse imminente des taux de la BoJ en décembre. Par ailleurs, Atsushi Mimura, le principal responsable japonais chargé des questions de change, a mis en garde contre une volatilité excessive sur le marché des changes, accentuant les risques d’intervention et apportant un soutien modéré au yen japonais (JPY).

Le dollar américain (USD), quant à lui, consolide après deux séances de hausse qui l’ont porté à son plus haut niveau depuis avril 2025, exerçant une certaine pression baissière sur la paire USD/JPY. Toutefois, la conviction de plus en plus répandue que la Réserve fédérale américaine (Fed) relèvera de nouveau ses taux, ainsi que la possibilité d’une hausse marquée de 50 points de base (pb) en décembre, continuent de soutenir l’USD. De plus, la prime de risque géopolitique demeure présente dans un contexte de bras de fer entre les États-Unis et l’Iran, ce qui renforce encore le soutien au billet vert en tant que valeur refuge.

Le président Donald Trump a laissé entendre qu’une nouvelle action militaire américaine contre l’Iran était peu probable pour le moment, suscitant l’espoir que les négociations puissent mettre fin au conflit. Cela étant, les États-Unis ont frappé à plusieurs reprises l’île iranienne de Qeshm, tandis que Téhéran a visé une île omanaise servant à faciliter la navigation des navires dans le détroit d’Ormuz. Ces événements tempèrent les attentes d’un règlement diplomatique du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Associés aux anticipations d’une Fed restrictive, ils favorisent les acheteurs d’USD et renforcent la perspective d’achats sur repli de la paire USD/JPY.

Graphique journalier de l’USD/JPY

Analyse technique

La paire USD/JPY conserve un biais haussier à court terme au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, située à 158,99. Les cours consolident juste sous le retracement de Fibonacci de 61,8 % de la hausse de 152,88 à 164,00, situé à 159,75, suivi du retracement de 78,6 % à 161,62. À la baisse, un premier support se dessine au niveau de la SMA à 100 jours à 158,99, avant le retracement de 50,0 % à 158,44. Un repli plus prononcé mettrait en ligne de mire le niveau de 38,2 % à 157,13, puis des supports structurels plus bas à 155,51 et 152,88.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)

Questions fréquentes sur la Banque du Japon

Qu’est-ce que la Banque du Japon ?

La Banque du Japon (BoJ) est la banque centrale japonaise, chargée de définir la politique monétaire du pays. Son mandat consiste à émettre des billets de banque et à assurer le contrôle de la monnaie et la régulation monétaire afin de garantir la stabilité des prix, ce qui se traduit par un objectif d’inflation d’environ 2 %.

Quelle politique la Banque du Japon a-t-elle menée ?

La Banque du Japon a adopté une politique monétaire ultra-accommodante en 2013 afin de stimuler l’économie et de faire remonter l’inflation dans un contexte de faible hausse des prix. Sa politique repose sur un assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE), qui consiste à créer de la monnaie pour acheter des actifs, tels que des obligations d’État ou d’entreprises, afin de fournir des liquidités. En 2016, la banque a renforcé sa stratégie et assoupli davantage sa politique en instaurant d’abord des taux d’intérêt négatifs, puis en contrôlant directement le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans. En mars 2024, la BoJ a relevé ses taux d’intérêt, amorçant ainsi une sortie de sa politique monétaire ultra-accommodante.

Comment les décisions de la Banque du Japon influencent-elles le yen japonais ?

Les mesures massives de relance de la banque ont entraîné une dépréciation du yen face aux principales autres devises. Ce phénomène s’est accentué en 2022 et 2023 en raison d’une divergence croissante entre la politique de la Banque du Japon et celle des autres grandes banques centrales, qui ont choisi de relever fortement leurs taux d’intérêt pour lutter contre une inflation au plus haut depuis plusieurs décennies. La politique de la BoJ a creusé les écarts de taux avec les autres devises, pesant sur la valeur du yen. Cette tendance s’est partiellement inversée en 2024, lorsque la BoJ a décidé d’abandonner sa politique ultra-accommodante.

Pourquoi la Banque du Japon a-t-elle décidé d’amorcer la sortie de sa politique ultra-accommodante ?

L’affaiblissement du yen et la flambée des prix mondiaux de l’énergie ont entraîné une accélération de l’inflation au Japon, qui a dépassé l’objectif de 2 % de la BoJ. La perspective d’une hausse des salaires dans le pays – un facteur clé alimentant l’inflation – a également contribué à cette décision.

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