Le peso mexicain résiste aux anticipations de hausse des taux de la Fed, la Banxico laissant entrevoir une pause prolongée

Le peso mexicain se redresse tandis que l’USD/MXN se replie vers 18,60.
L’IPC sous-jacent américain se maintient à 0,3 % sur un mois, renforçant les anticipations de resserrement de la Fed.
Banxico laisse entrevoir un maintien prolongé de son taux à 6,25 % malgré la remontée de l’inflation mexicaine.

Le peso mexicain (MXN) a regagné du terrain face au dollar américain (USD) mercredi, après avoir perdu 0,45 % la semaine précédente, dans le sillage d’un rapport sur l’inflation américaine supérieur aux attentes qui a accru la probabilité d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale (Fed). Au moment de la rédaction, l’USD/MXN s’échange à 18,60, en baisse de 011 %.

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L’USD/MXN se replie vers 18,60 malgré une forte demande de dollars

L’inflation américaine a dépassé les prévisions en octobre, mais la hausse mensuelle de l’IPC global a ralenti de 0,6 % à 0,4 %. L’inflation sous-jacente est restée stable pour le troisième mois consécutif, à 0,3 % sur un mois, au-dessus des 0,2 % attendus par les économistes et conformément à la prévision du gouverneur de la Fed Christopher Waller, selon laquelle il pourrait opter pour une hausse de taux de 50 points de base si l’inflation sous-jacente atteignait 0,3 %.

Après la publication du rapport, les marchés monétaires ont renforcé leurs anticipations d’une hausse des taux de la Fed de 25 points de base en décembre, selon l’outil CME FedWatch. Des banques comme Deutsche Bank et Goldman Sachs prévoient une hausse d’un quart de point de pourcentage en décembre.

Dans ce contexte d’anticipations de resserrement, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du billet vert face à six devises, progresse de 0,69 % à 102,91, après avoir atteint un plus haut de 18 mois à 102,96.

Lundi, l’Institut national de statistique du Mexique, connu sous le nom d’INEGI, a révélé que l’inflation d’octobre avait accéléré de 3,45 % à 3,75 % sur un an, au-delà des prévisions. Hors composantes volatiles, elle s’est établie à 3,8 % sur un an, dépassant les estimations de 3,78 %. Ces deux chiffres laissent penser que la baisse des taux décidée la semaine dernière par la Banque du Mexique (Banxico) n’était pas justifiée, bien que son conseil de direction ait reconnu que les risques pesant sur l’inflation étaient orientés à la hausse.

La gouverneure de Banxico, Rodriguez Ceja, a indiqué dans un entretien à El Financiero que le conseil envisageait une baisse des taux depuis octobre. Elle a ajouté qu’après cette baisse, « maintenir le taux à son niveau actuel – 6,25 % – pendant une période prolongée favorisera la convergence de l’inflation vers l’objectif et constituera une réponse appropriée aux défis macroéconomiques extérieurs ».

Le calendrier économique mexicain s’annonce peu chargé, les traders se tournant vers les évolutions aux États-Unis. Au nord de la frontière, les inscriptions au chômage, les statistiques du logement, les interventions de responsables de la Fed et l’inflation à la production rythmeront le calendrier d’ici la fin de la semaine.

Prévisions de cours de l’USD/MXN : perspectives techniques

Chart Analysis USD/MXN — Graphique journalier de l’USD/MXN

Sur le graphique journalier, l’USD/MXN s’échange à 18,60 et conserve un biais haussier à court terme, le cours au comptant restant nettement au-dessus de la zone de convergence de trois moyennes mobiles simples (SMA), actuellement située vers 18,01. Le retour au-dessus de ce repère de tendance à moyen terme et la poursuite de la hausse suggèrent que les replis continuent de trouver du soutien. De son côté, l’indice de force relative (RSI), à 54, s’est éloigné de ses précédents niveaux extrêmes de surachat et témoigne désormais d’une dynamique plus équilibrée, mais toujours favorable, après la récente consolidation.

À la baisse, le premier support se situe dans la zone des trois SMA, autour de 18,01. Une rupture de ce niveau serait nécessaire pour fragiliser la configuration positive actuelle et ouvrir la voie à des pertes plus importantes. En dessous, le prochain support majeur se trouve au niveau horizontal de 16,89, qui marque une zone de demande plus éloignée, mais notable. Tant que le cours reste nettement au-dessus de ces supports, la paire USD/MXN semble encline à poursuivre sa hausse une fois que de nouveaux niveaux de résistance se seront dessinés sur les graphiques.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)

FAQ sur le peso mexicain

Quels sont les principaux facteurs qui influencent le peso mexicain ?

Le peso mexicain (MXN) est la devise la plus échangée d’Amérique latine. Sa valeur dépend largement de la performance de l’économie mexicaine, de la politique de la banque centrale du pays, du montant des investissements étrangers dans le pays et même du volume des transferts de fonds effectués par les Mexicains vivant à l’étranger, notamment aux États-Unis. Les évolutions géopolitiques peuvent également faire varier le MXN : par exemple, le processus de relocalisation de proximité, ou « nearshoring » – qui consiste, pour certaines entreprises, à rapprocher leurs capacités de production et leurs chaînes d’approvisionnement de leur pays d’origine – est aussi considéré comme un catalyseur pour la devise mexicaine, le pays étant perçu comme un pôle industriel majeur du continent américain. Les cours du pétrole constituent un autre catalyseur pour le MXN, car le Mexique est un exportateur important de cette matière première.

Comment les décisions de Banxico influencent-elles le peso mexicain ?

L’objectif principal de la banque centrale du Mexique, également connue sous le nom de Banxico, est de maintenir l’inflation à un niveau faible et stable, égal ou proche de sa cible de 3 %, qui constitue le point médian d’une fourchette de tolérance comprise entre 2 % et 4 %. À cette fin, la banque fixe un niveau approprié de taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est trop élevée, Banxico tente de la maîtriser en relevant les taux d’intérêt, ce qui renchérit le coût des emprunts pour les ménages et les entreprises et freine ainsi la demande et l’activité économique dans son ensemble. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement favorables au peso mexicain (MXN), car ils entraînent une hausse des rendements, ce qui rend le pays plus attractif pour les investisseurs. À l’inverse, des taux d’intérêt plus bas ont tendance à affaiblir le MXN.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur du peso mexicain ?

Les publications de données macroéconomiques sont essentielles pour évaluer l’état de l’économie et peuvent avoir un impact sur la valorisation du peso mexicain (MXN). Une économie mexicaine solide, caractérisée par une forte croissance économique, un faible taux de chômage et un niveau de confiance élevé, est favorable au MXN. Non seulement elle attire davantage d’investissements étrangers, mais elle peut aussi encourager la Banque du Mexique (Banxico) à relever les taux d’intérêt, en particulier si cette vigueur s’accompagne d’une inflation élevée. En revanche, si les données économiques sont faibles, le MXN risque de se déprécier.

Comment l’appétit global pour le risque influence-t-il le peso mexicain ?

En tant que devise d’un marché émergent, le peso mexicain (MXN) a tendance à s’apprécier pendant les périodes d’appétit pour le risque, c’est-à-dire lorsque les investisseurs estiment que les risques sur l’ensemble des marchés sont faibles et sont donc disposés à réaliser des investissements plus risqués. À l’inverse, le MXN tend à s’affaiblir en période de turbulences sur les marchés ou d’incertitude économique, les investisseurs ayant alors tendance à vendre les actifs les plus risqués pour se réfugier dans des valeurs refuges plus stables.

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