L’indice du dollar américain poursuit sa hausse alors que la perspective d’un relèvement des taux de 50 points de base par la Fed se renforce

• L’indice du dollar américain bondit vers 102,52 alors que la probabilité de voir la Fed relever ses taux de 50 points de base en décembre gagne du terrain.
• Waller, de la Fed, a déclaré avant la publication de l’IPC américain que des chiffres d’inflation sous-jacente plus élevés ou stables pourraient alimenter les craintes d’une hausse de 50 points de base des taux d’intérêt de la Fed.
• L’IPC sous-jacent américain a progressé à un rythme plus soutenu de 0,3 % sur un mois en octobre, contre 0,2 % attendu.

Le dollar américain (USD) surperforme les autres grandes devises mercredi, les marchés financiers ayant commencé à anticiper une hausse plus importante des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de politique monétaire de décembre.

Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, progresse de 0,3 %, autour de 102,52. Il s’agit de son plus haut niveau depuis près de quatre semaines.

Qu’est-ce qui a conduit les marchés à intégrer une hausse massive des taux de la Fed ?

Les analystes de MUFG notent que la dernière réévaluation des marchés consiste à « envisager la perspective d’une hausse de 50 points de base », soulignant que ce changement « n’est envisagé que maintenant en raison des propos de Waller avant le rapport sur l’IPC, plutôt que du rapport lui-même ». Ils précisent que « la déclaration de Waller selon laquelle un chiffre d’IPC plus élevé pourrait justifier une hausse de 50 points de base a déclenché un débat sur la question de savoir s’il avait connaissance du chiffre de l’IPC », contribuant à faire monter les rendements à court terme et à réviser les anticipations concernant la Fed.

Selon MUFG, « le marché des swaps indexés sur le taux au jour le jour (OIS) intègre désormais partiellement le risque d’une hausse de 50 points de base le 9 décembre », après que Waller a affirmé que « la persistance de l’inflation et les risques liés à l’énergie justifient d’annuler les 75 points de base de baisses de taux ; dès lors, pourquoi attendre deux réunions pour le faire ».

La banque met toutefois en garde contre l’idée qu’un relèvement plus important constituerait désormais le scénario central. « Nous restons sceptiques quant à la nécessité de relever les taux de 50 points de base à ce stade et pensons que la majorité jugera le rapport bénéfice-risque plus favorable avec une hausse de 25 points de base », écrivent les analystes, en soulignant que « nous aurons encore un rapport sur l’emploi salarié avant la réunion du FOMC, mais pas de nouvelle publication de l’IPC, celle-ci étant prévue le lendemain ». MUFG ajoute qu’« un chiffre solide, associé à un rebond du pétrole brut après sa récente chute marquée, constituerait un scénario susceptible de conduire à une hausse plus agressive », maintenant ainsi le risque que les marchés privilégient davantage l’hypothèse d’un relèvement de 50 points de base.

Les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) publiées mardi ont montré que l’inflation globale avait accéléré à 0,4 % sur un mois en octobre, contre 0,3 % attendu. Sur la même période, l’IPC sous-jacent – qui exclut les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie – a progressé de 0,3 %, au-dessus des attentes de 0,2 %.

Analyse technique de l’indice du dollar américain

Sur le graphique journalier, l’indice du dollar américain au comptant s’échange à 102,52 et conserve un biais haussier grâce à son maintien au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours, située à 101,91, et à la sortie par le haut de la figure en drapeau haussier.

L’indice de force relative (RSI), proche de 59, reste légèrement favorable à la hausse, sans signaler de situation de surachat.

À la baisse, le support immédiat se situe près de la zone des 102,50, tandis que l’EMA à 20 jours, à 101,91, renforce la demande sous-jacente. À la hausse, la principale résistance clairement identifiable est la ligne de tendance descendante située autour de 102,94 ; une clôture journalière au-dessus de ce niveau renforcerait le scénario haussier et ouvrirait la voie à une prolongation plus franche de la récente progression.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)